Goldman: los ultrarricos se vuelcan en estas inversiones

La bolsa encadena récord tras récord, pero entre los inversores más ricos aumenta la prudencia. Un estudio de Goldman Sachs muestra que los grandes patrimonios destinan cada vez más dinero a inversiones alternativas. El cambio es especialmente acusado entre quienes cuentan con al menos 10 millones de dólares en patrimonio invertible.

Con ello se apartan de una estrategia que durante años fue habitual. Quien quería reducir el riesgo vendía acciones y compraba bonos. Ahora, muchos inversores ricos miran más allá.

Ocho de cada diez de los inversores más ricos optan por alternativas

El S&P 500 estadounidense ha alcanzado varios máximos en los últimos meses. Sin embargo, la subida del índice no cuenta toda la historia.

Según Morningstar, en agosto casi el 60% de las acciones individuales del S&P 500 cotizaba al menos un 20% por debajo de su propio máximo histórico. Además, algunos valores registran en pocos meses subidas o caídas de decenas de puntos porcentuales.

Esa inestabilidad parece estar haciendo reflexionar a los inversores con grandes patrimonios. Un estudio de Goldman Sachs señala que el 39% de los inversores con entre 1 millón y 5 millones de dólares de patrimonio invertible invierte en activos alternativos.

Entre el grupo más rico, el porcentaje aumenta con fuerza. Entre los inversores con al menos 10 millones de dólares de patrimonio invertible, el 80% apuesta por activos alternativos.

Eso no significa, no obstante, que estén vendiendo masivamente todas sus acciones. Las cifras muestran sobre todo que las inversiones alternativas tienen un peso mucho mayor en este grupo.

Los bonos pierden su papel tradicional

Durante años, la combinación de acciones y bonos fue una de las formas más conocidas de diversificar el riesgo. Un ejemplo clásico es la llamada cartera 60/40, con un 60% en acciones y un 40% en bonos.

La idea es sencilla. Cuando las acciones están bajo presión, los bonos pueden aportar estabilidad. Pero, según la fuente citada, hay señales de que los bonos ya no siempre cumplen esa función protectora.

Eso ayuda a explicar por qué los inversores buscan otras opciones. Los activos alternativos quedan fuera de la combinación tradicional de acciones cotizadas y bonos. En esta categoría pueden incluirse, por ejemplo, el inmobiliario, el capital privado, las materias primas y los metales preciosos.

Los asesores financieros también parecen estar dando más espacio a esta categoría. Según la encuesta CAIS Mercer Survey de 2025, el 49% de los asesores consultados afirma que ya asigna más del 10% de las carteras de sus clientes a inversiones alternativas.

El oro se beneficia de la búsqueda de alternativas

Los metales preciosos son una de las opciones para los inversores que buscan fuera de las acciones y los bonos. El oro, en particular, se ha utilizado tradicionalmente como instrumento para diversificar el patrimonio cuando aumenta la incertidumbre en los mercados financieros.

El giro llega en un momento llamativo. El S&P 500 se mantiene cerca de máximos históricos, mientras los inversores tienen en cuenta al mismo tiempo las tensiones geopolíticas, el aumento de las rentabilidades de los bonos y la incertidumbre sobre la política económica de Estados Unidos.

Las cifras de Goldman Sachs muestran así una contradicción notable. Mientras los grandes índices bursátiles cotizan en niveles elevados, una parte importante de los inversores más ricos busca de forma clara inversiones fuera del mercado bursátil tradicional.