Giro histórico: los bancos centrales reducen sus reservas en dólares

El dólar estadounidense parece estar perdiendo terreno poco a poco como principal moneda de reserva mundial. Por primera vez, son más los bancos centrales que prevén reducir sus tenencias de dólares que los que esperan aumentarlas. Así se desprende de un nuevo estudio del laboratorio de ideas OMFIF entre noventa bancos centrales, fondos soberanos y fondos de pensiones, que en conjunto gestionan alrededor de 10 billones de dólares en activos.

El cambio llega en un momento de creciente tensión geopolítica y de presión sobre la confianza en Estados Unidos. Al mismo tiempo, aumenta el interés por el oro y por divisas de menor peso, mientras la inteligencia artificial gana protagonismo en la gestión de las reservas.

El dólar cede terreno y el oro gana atractivo

Según el estudio, es la primera vez que los bancos centrales, en términos netos, esperan reducir sus reservas en dólares durante la próxima década. El resultado encaja con una tendencia más amplia: cada vez más países buscan un sistema financiero internacional menos dependiente de una sola divisa.

Por ahora no existe una alternativa directa al dólar. De hecho, la divisa se ha apreciado este año gracias a los tipos de interés relativamente altos en Estados Unidos, la persistente demanda de activos estadounidenses y la búsqueda de refugio durante las tensiones entre Estados Unidos e Irán.

Aun así, el 79% de los bancos centrales cree que el sistema monetario mundial avanza hacia un mundo multipolar, en el que varias divisas desempeñarán un papel relevante de forma simultánea.

El oro es uno de los grandes beneficiados de esta evolución. El metal precioso ya está presente en las carteras del 82% de los bancos centrales encuestados y, según OMFIF, ocupa un lugar central en sus estrategias de reservas. A corto plazo, es incluso el activo en el que más bancos centrales quieren aumentar posiciones.

También divisas como la corona noruega, el dólar neozelandés y la libra esterlina ganan popularidad de forma gradual. El euro y el yuan chino siguen estando en el radar, aunque los bancos centrales continúan viendo limitaciones estructurales que dificultan un papel más amplio para ambas monedas.

Los bancos centrales apuestan con fuerza por la IA

Además de los cambios en la composición de las reservas, el estudio muestra que los bancos centrales recurren cada vez más a la inteligencia artificial. Más de dos tercios prevé aumentar su uso en los próximos años, sobre todo para el análisis de datos y los procesos administrativos.

Casi ningún banco central de economías desarrolladas considera suficiente su uso actual de la IA. Al mismo tiempo, sigue observándose una brecha clara entre las economías avanzadas y las emergentes. Casi nueve de cada diez bancos centrales de países desarrollados ya utilizan IA, frente a menos de la mitad de los bancos centrales de mercados emergentes.

Los fondos soberanos también están modificando su estrategia. Están aumentando sobre todo sus inversiones en activos reales, como infraestructuras e inmuebles. Además, crece el interés por los mercados emergentes, mientras disminuye la preferencia por las economías desarrolladas.

Aunque el dólar estadounidense seguirá siendo por ahora la moneda de reserva dominante, el estudio muestra que cada vez más bancos centrales se preparan para un mundo en el que esa posición ya no se da por sentada.