El oro alcanza un nuevo récord: Tether acumula, Coinbase apuesta por futuros

El precio del oro continúa subiendo y hoy ha alcanzado un nuevo récord. El metal precioso tocó brevemente los 5.311 dólares por onza troy. Mientras el oro se beneficia de la debilidad del dólar y el aumento de la incertidumbre geopolítica y monetaria, los grandes actores del mundo de Bitcoin responden a su manera a este rally.

Resulta especialmente llamativo el contraste entre Tether y Coinbase, las entidades detrás de las mayores stablecoins en dólares del mundo. Mientras uno opta por acumular oro físico, el otro se centra en productos de inversión que aprovechan la volatilidad.

Tether amplía su reserva de oro a nivel de banco central

Tether, emisor de la stablecoin USDT y del token respaldado por oro XAUT, ha incrementado significativamente su exposición al oro físico. La empresa actualmente posee aproximadamente 130 toneladas métricas de oro como parte de sus reservas. Al precio actual del oro, esto representa un valor de alrededor de 22 mil millones de dólares.

Parte de esta reserva está destinada específicamente como garantía para XAUT, que equivale a más de 16 toneladas de oro, que se mantienen completamente separadas y disponibles para entrega física. El resto forma parte de la política de reservas más amplia de Tether.

Según el CEO Paolo Ardoino, en cuanto a posesión de oro, Tether ya se asemeja a un banco central. Su reserva de oro es comparable en tamaño a la de países como México, Sudáfrica y Suecia, según cifras del World Gold Council.

Con esta estrategia, Tether se posiciona claramente como un actor que apuesta por reservas tangibles, justo cuando la confianza en las monedas fiduciarias disminuye y el oro vuelve a ser visto como el refugio seguro por excelencia.

Coinbase opta por el volumen de comercio, no por las bóvedas

Coinbase adopta un enfoque completamente diferente. En lugar de almacenar oro en su balance, elige resaltar la posibilidad de comerciar con metales preciosos a través de contratos de futuros.

El CEO Brian Armstrong señaló a los usuarios esta semana que pueden operar en Coinbase con futuros de oro, plata, cobre y platino. Estos productos ofrecen exposición a movimientos de precios, pero no implican entrega física.

Entre los comerciantes, este mensaje generó reacciones mixtas. La promoción de futuros por parte de grandes plataformas a menudo se percibe como una señal de que un mercado está madurando o incluso sobrecalentándose. En ciclos anteriores, esto solía ser una advertencia de que un máximo podía estar cerca.

Otras grandes bolsas también están aprovechando el rally de los metales preciosos. Por ejemplo, Binance introdujo ya este año futuros perpetuos de oro y plata, incentivando aún más la especulación.

Bitcoin se queda rezagado

Mientras el oro ha subido casi un 90% en un año, Bitcoin se queda rezagado. El precio de Bitcoin está aproximadamente un 13% por debajo de hace un año y se mantiene alrededor de los 90.000 dólares. Esta divergencia subraya el sentimiento actual del mercado: los inversores prefieren la seguridad frente al crecimiento.

La combinación de un dólar en descenso, crecientes tensiones geopolíticas y dudas sobre la política monetaria favorece al oro, pero ejerce presión sobre las inversiones de riesgo. Bitcoin sigue viéndose principalmente como una inversión de riesgo en esta etapa y, por lo tanto, se beneficia menos del actual clima macroeconómico.

¿Qué dice esto sobre el panorama general?

Es revelador que los emisores de stablecoins se estén centrando en el oro. Mientras que Tether opta por una cobertura física y una posición a largo plazo, Coinbase facilita principalmente la actividad comercial y la exposición a corto plazo.

Para Bitcoin, este es un momento complicado. Mientras el capital y la atención sigan fluyendo hacia el oro, falta un impulso importante para un nuevo movimiento alcista. Al mismo tiempo, el rally del oro refleja la inquietud subyacente: disminución de la confianza en el fiat, aumento de la deuda y búsqueda de escasez.

Irónicamente, estas son precisamente las condiciones en las que Bitcoin se vuelve relevante a largo plazo. Pero a corto plazo, el oro claramente está ganando la partida, con Tether como un comprador silencioso pero serio en el trasfondo.