El impulso de Bitcoin de Michael Saylor rompe todos los récords

Strategy ha creado un mecanismo para seguir comprando Bitcoin (BTC) indefinidamente y el lunes alcanzó un nuevo máximo. El instrumento financiero STRC rompió récords con un volumen de 1,1 mil millones de dólares en una sola sesión.

La semana pasada, la empresa compró Bitcoin por valor de mil millones de dólares gracias a STRC, y ayer casi igualó esa cifra en un solo día.

Strategy adquiere Bitcoin por mil millones de dólares

Ayer, Strategy anunció que la semana pasada adquirió 13.927 Bitcoins por mil millones de dólares. De las últimas cinco compras, tres superaron la marca de mil millones de dólares.

Lo notable es que toda la compra fue financiada con STRC, la acción denominada Stretch. Es la primera vez que se logra desde su lanzamiento en julio del año pasado.

Antes, Strategy obtenía la mayor parte de su capital vendiendo acciones comunes MSTR. Ahora, la máquina de Bitcoin depende principalmente de la acción preferente.

Tras la mega compra de la semana pasada, Strategy tiene en su balance 780.897 BTC, valorados en más de 58 mil millones de dólares según el precio actual de Bitcoin. A finales de 2020, Strategy fue la primera empresa cotizada en bolsa en comenzar a acumular una reserva de Bitcoin, y siempre ha sido, con diferencia, el mayor tenedor corporativo.

Así funciona el mecanismo STRC

STRC es un tipo especial de acción que Strategy ha diseñado para comprar Bitcoin. Los inversionistas que compran STRC reciben un dividendo que actualmente está en el 11,5 por ciento anual. Este porcentaje no es fijo: se ajusta mensualmente para mantener el precio alrededor de los 100 dólares. Si el precio cae por debajo, el dividendo aumenta para atraer nuevos compradores. Si el precio sube, se reduce.

Ahí radica el truco. Una vez que STRC cotiza por encima de los 100 dólares, Strategy emite nuevas acciones en el mercado. La diferencia entre el precio objetivo y el precio de mercado más alto genera nuevo capital, que se destina directamente a Bitcoin. Cuanto mayor es la demanda de STRC, más acciones se pueden emitir y más Bitcoin se puede comprar. De ahí el mecanismo.

El lunes, el 100 por ciento del volumen de STRC se negoció por encima de los 100 dólares. El volumen total de negociación de 1,1 mil millones de dólares fue un 46,5 por ciento superior al récord anterior.

Strategy compra 24 veces la producción diaria de minería

La tasa de captura, el porcentaje del volumen que Strategy convierte en ingresos, casi se ha duplicado en seis semanas, pasando del 45 al 81 por ciento.

Según el STRC ATM Tracker, se estimó que el lunes se adquirieron 12.473 Bitcoins. Esto equivaldría a un impresionante valor de 929 millones de dólares, aproximadamente 24 veces más que las 450 Bitcoins que se ponen en circulación diariamente.

¿Por qué STRC y no acciones comunes?

La prima sobre las acciones comunes MSTR en comparación con el valor subyacente de Bitcoin ha disminuido considerablemente. Cuando esa prima es alta, Strategy puede vender acciones comunes sin perjudicar a los accionistas existentes. Ahora que la prima ha desaparecido, una nueva emisión de MSTR sería perjudicial.

STRC ofrece una salida sin esa dilución. Pero este mecanismo tiene un costo: las obligaciones de dividendos anuales ascienden a alrededor de mil millones de dólares. La llamada amplificación, que mide cuánta deuda hay en relación con la reserva de Bitcoin, es de aproximadamente el 33 por ciento. Cuanto mayor sea este número, más sensible será la acción común MSTR a las fluctuaciones en el precio de Bitcoin.