¿El fin de la era parabólica de Bitcoin? Las cifras no mienten

Bitcoin (BTC) todavía es conocido por muchos por sus impresionantes subidas de precio, pero en el último mercado alcista ha dejado decepcionados a muchos. Que las ganancias sean cada vez menores es un desarrollo lógico, pero esta vez se nos ha recordado de manera especialmente cruda.

BTC cae por debajo de un récord anterior

Ha tardado un poco en ser aceptado por muchos, pero desde octubre estamos claramente en un mercado bajista. El precio de Bitcoin ha cerrado en rojo durante cinco meses consecutivos y ahora se encuentra por debajo del punto más alto del mercado alcista anterior.

En el mercado bajista anterior, el precio cayó por primera vez por debajo del pico de un ciclo alcista previo, pero eso ocurrió al final del criptoinvierno. Ahora, Bitcoin ha cruzado ese límite mucho antes.

El récord de 2021 se estableció en 69,000 dólares y a principios de febrero se alcanzó un mínimo de 60,000 dólares. En los últimos dos meses, el precio ha operado la mayor parte del tiempo por debajo de ese nivel.

En 2022, se señaló principalmente a las condiciones extremas del mercado cuando Bitcoin bajó del pico de 2017. Eso ocurrió por primera vez en junio, cuando colapsó el ecosistema de Terra, y más tarde ese año, el precio cayó aún más tras la quiebra de la plataforma de criptomonedas FTX.

Esta vez no ha sido necesaria una conmoción comparable. Por supuesto, hay muchas ‘explicaciones’ para el movimiento a la baja, como la guerra en Oriente Medio. Pero entre los inversores experimentados prevalece la creencia de que el relato sigue al precio y no al revés.

Cada rally con menos espectacularidad

Que Bitcoin haya caído mucho antes por debajo de su pico anterior indica un cambio fundamental en la moneda.

Cada nueva corrida alcista ofrece ganancias menos espectaculares que la anterior. Es una consecuencia lógica de una clase de activos que se está volviendo cada vez más madura.

El pico en 2013 fue 38 veces mayor que el de 2011. En 2017, el récord fue ‘solo’ 16 veces mayor que en 2013. Para 2021, el aumento fue solo un factor de tres. ¿Y el máximo de 2025 en torno a 126,000 dólares? Fue menos del doble del pico de 2021.

Esto también tiene una explicación lógica. A medida que Bitcoin se valoriza más, se necesita más capital para seguir impulsando el precio. También hay un aspecto positivo: las caídas en un mercado bajista son menos profundas. Hasta qué punto caerá esta vez, está por verse.