El BCE mantiene tasas pero advierte: guerra de Irán podría disparar la inflación

El Banco Central Europeo mantuvo el jueves sin cambios la tasa de interés en el 2% por sexta vez consecutiva. Al mismo tiempo, advirtió que la guerra con Irán hace que las expectativas de inflación y crecimiento económico sean «considerablemente más inciertas».

Es el mismo mensaje que entregaron el miércoles la Reserva Federal, y el jueves, el Banco de Inglaterra y el Banco de Japón: nadie se atreve a moverse.

Inflación al alza, crecimiento a la baja

El BCE fue inusualmente directo respecto a los riesgos. Según el banco, la guerra genera riesgos al alza para la inflación y a la baja para el crecimiento, precisamente la combinación que los economistas llaman estanflación.

La presidenta del BCE, Christine Lagarde, confirmó que los riesgos inflacionarios se han incrementado, mientras que las perspectivas económicas han empeorado. Según ella, la inflación más alta podría verse intensificada por expectativas inflacionarias crecientes, aumentos salariales más rápidos y perturbaciones en las cadenas de suministro globales.

Las nuevas proyecciones trimestrales del BCE, que ya consideran el inicio del conflicto, apuntan a un aumento más rápido de la inflación y un crecimiento económico más lento. En un escenario más pesimista, una interrupción prolongada del suministro de petróleo y gas podría intensificar esa tendencia, con una inflación más alta y un crecimiento más débil de lo previsto actualmente.

Europa más vulnerable que EE.UU.

La Unión Europea ya advirtió que la inflación podría superar el 3% en 2026 si el precio del petróleo se mantiene alrededor de $100 por barril y los precios del gas siguen altos. Algunos economistas incluso prevén que la inflación supere el 4% si los problemas persisten.

Europa es más vulnerable que Estados Unidos porque necesita importar mucha más energía. El suministro de gas está bajo presión adicional tras el ataque con misiles al complejo de Ras Laffan en Catar a principios de esta semana. Con la llegada del verano, Europa debe adquirir grandes cantidades de GNL para reponer sus reservas de gas de cara al próximo invierno.