Dalio alerta de una gran crisis de deuda: refugio en oro y Bitcoin

El multimillonario y fundador de Bridgewater, Ray Dalio, vuelve a advertir del rápido aumento de la deuda pública de Estados Unidos. A su juicio, el país podría entrar en una crisis de deuda en los próximos años.

Por eso, Dalio considera que los inversores harían bien en reducir su exposición a los bonos y mirar más hacia el oro y Bitcoin (BTC).

Dalio aconseja mantener alrededor de un 10% a un 15% de una cartera de inversión en oro, complementado con una posición menor en Bitcoin. Según él, los activos que no son emitidos por los gobiernos pueden verse favorecidos si la confianza en los bonos soberanos y en las divisas tradicionales se deteriora.

Dalio ve una crisis de deuda en cuestión de años

La advertencia llega en un momento especialmente relevante. Los tipos a largo plazo en Estados Unidos han subido a su nivel más alto en años, mientras Washington necesita cada vez más dinero para financiar su deuda.

Según Dalio, el Gobierno estadounidense ingresará este año unos 5,5 billones de dólares, mientras que el gasto rondará los 7,5 billones. Eso supone un déficit de aproximadamente 2 billones de dólares.

Al mismo tiempo, solo los pagos de intereses ascienden ya a cerca de 1 billón de dólares. A ello se suma la necesidad de refinanciar unos 10 billones de dólares de deuda estadounidense existente.

Si nada cambia, Dalio cree que Estados Unidos podría afrontar una crisis de deuda en unos tres años, aunque maneja un margen de incertidumbre de dos años.

Dalio considera que el déficit presupuestario es una parte clave de la solución. Actualmente equivale a cerca del 6% de la economía estadounidense y, en su opinión, debería bajar al 3%. Para lograrlo haría falta una combinación de menor gasto público, mayores ingresos fiscales y tipos de interés más bajos.

Por qué Dalio ve atractivos el oro y Bitcoin

Según Dalio, se genera una situación peligrosa cuando el aumento de los costes de financiación choca con una demanda insuficiente de los inversores por nuevas emisiones de deuda pública.

En ese escenario, un gobierno tiene pocas opciones atractivas. Puede aceptar tipos más altos para atraer a los inversores y financiar su deuda, pero eso eleva aún más la carga de intereses. Otra posibilidad es que el banco central cree más dinero para comprar bonos soberanos. Sin embargo, eso puede debilitar la moneda y alimentar la inflación.

Precisamente por eso Dalio mira al oro y a Bitcoin. Ninguno de los dos es emitido por un gobierno, por lo que pueden resultar más atractivos cuando aumentan las dudas sobre la deuda pública y la pérdida de poder adquisitivo del dinero.

Según él, los movimientos de esta semana encajan con ese escenario. El secretario del Tesoro, Scott Bessent, anunció que aumentaría las recompras de bonos del Tesoro estadounidense a largo plazo después de la fuerte subida de los tipos largos. Por ahora, esa intervención solo ha aportado un alivio temporal.

Mientras tanto, el oro y Bitcoin se están beneficiando de la incertidumbre. El oro subió el viernes a su nivel más alto desde mayo, mientras que el precio de Bitcoin superó los 77.000 dólares y se encamina hacia su mejor semana de negociación en años.

Dalio subraya, además, que el problema de la deuda no afecta solo a Estados Unidos. Países como Reino Unido, China y Japón también afrontan, según él, una presión creciente sobre sus finanzas públicas. En un entorno así, espera que el oro y Bitcoin puedan seguir comportándose relativamente bien.