Cripto por la mañana: se desploma la probabilidad de una subida de tipos y Bitcoin se beneficia

El precio de Bitcoin ha subido casi un 1% en las últimas 24 horas y ronda los 84.000 dólares. Ayer por la tarde, Bitcoin (BTC) repuntó después de que la inflación medida por el índice PCE se situara muy por debajo de lo previsto. Muchos analistas advirtieron, sin embargo, de que la Reserva Federal había utilizado un nuevo método de cálculo.

Cae la probabilidad de una subida de tipos

El nuevo método de cálculo y una inflación PCE inferior a la prevista han reducido aún más la probabilidad de que la Reserva Federal suba los tipos de interés el 28 de octubre.

En el momento de redactar este artículo, esa probabilidad se sitúa en apenas un 37,6%, frente a más del 70% de hace unos días. En otras palabras, el mercado ha pasado a considerar más probable que la Reserva Federal no suba los tipos en octubre.

La mala noticia para Bitcoin es que los rendimientos de los bonos a largo plazo no han bajado en respuesta a este cambio de expectativas. Al contrario, han alcanzado nuevos máximos. El rendimiento del bono estadounidense a diez años llegó a superar brevemente el 5,3%.

¿Por qué suben los rendimientos de los bonos?

Los rendimientos suben, pese a que el mercado espera ahora menos alzas de tipos por parte de la Reserva Federal, porque los inversores desconfían de la situación. Al fin y al cabo, es el mercado el que determina a qué interés está dispuesto a prestar su dinero al Gobierno estadounidense durante diez o treinta años.

La Reserva Federal tiene, en principio, poca capacidad de decisión al respecto. Si los inversores consideran que mantener los tipos sin cambios aumenta el riesgo de inflación, exigirán una mayor rentabilidad para compensarlo, por ejemplo, en los bonos a diez o treinta años.

Eso es precisamente lo que ocurrió ayer. Puede que la Reserva Federal no suba los tipos en octubre, pero eso no implica que los rendimientos de los bonos bajen de forma generalizada.

Por tanto, el aumento de los rendimientos a largo plazo sigue lastrando a Bitcoin, entre otras razones porque los bonos ofrecen una alternativa de inversión. Los inversores pueden asegurarse ahora una rentabilidad superior al 5% durante diez años o más en activos considerados «libres de riesgo» en la terminología financiera.