Cripto por la mañana: Bitcoin sube, pero se agota la reserva de petróleo de EE. UU.

La cotización de Bitcoin ha subido un 0,70% en las últimas 24 horas, hasta situarse en torno a los 63.400 dólares. Con ello, los alcistas parecen volver a despertar ligeramente, después de que Bitcoin (BTC) cediera parte de su valor de mercado a finales de la semana pasada.

¿Por qué sube hoy la cotización de Bitcoin?

No está del todo claro por qué la cotización de Bitcoin ha logrado avanzar en las últimas 24 horas. El precio del petróleo sigue siendo relativamente elevado por el conflicto entre Estados Unidos e Irán.

Las rentabilidades de los bonos han bajado ligeramente este lunes por la mañana. Es posible que eso haya contribuido a apoyar la cotización de Bitcoin.

La semana pasada, la inflación fue algo más moderada de lo esperado. Eso también habrá ayudado. La semana anterior se publicó un informe de empleo relativamente débil en Estados Unidos.

La probabilidad de una subida de tipos en septiembre por parte de la Reserva Federal ha caído así hasta alrededor del 30%. Hace exactamente un mes, esa probabilidad era todavía del 50%. Por tanto, sí se ha producido un cambio real en el mercado.

El problema es, sobre todo, que las rentabilidades de los bonos a largo plazo siguen elevadas. Siguen siendo un freno para el crecimiento económico. Para Bitcoin, probablemente resulta clave que bajen los tipos a largo plazo. Sin embargo, mientras el petróleo se mantenga caro y el estrecho de Ormuz siga cerrado, ese escenario parece poco probable.

La reserva estratégica de petróleo de EE. UU. alcanza un nivel peligrosamente bajo

Además, Estados Unidos dispone cada vez de menos margen para absorber una nueva crisis energética. La Reserva Estratégica de Petróleo (SPR), la reserva petrolera estratégica del país, ha caído por debajo del umbral de 300 millones de barriles por primera vez desde comienzos de los años ochenta.

Debido a la guerra con Irán, actualmente se están liberando alrededor de 172 millones de barriles de la reserva. Una vez concluida esa operación, se espera que queden unos 243 millones de barriles.

Esto puede ser problemático. Según los expertos, el límite inferior práctico para que la SPR funcione correctamente se sitúa entre 250 y 300 millones de barriles. Por debajo de ese nivel, resulta más difícil poner rápidamente en el mercado grandes volúmenes de petróleo en una situación de emergencia. Además, existe el riesgo de que las cavernas salinas subterráneas y las instalaciones de bombeo sufran daños si las existencias se agotan aún más.

Con ello, la situación en el mercado petrolero se vuelve cada vez más frágil. Si, por ejemplo, un huracán afectara a la producción petrolera estadounidense, o si el conflicto con Irán escalara aún más, Washington tendría menos margen para amortiguar una nueva sacudida de precios con sus reservas estratégicas.

El Gobierno estadounidense niega, por su parte, que las instalaciones de almacenamiento corran un peligro inmediato, pero los reguladores también advierten de que las grandes extracciones repetidas pueden acortar la vida útil de las cavernas.

Para Bitcoin, esto supone de nuevo un riesgo a tener en cuenta. Un nuevo repunte del precio del petróleo podría avivar las expectativas de inflación y, con ello, empujar de nuevo al alza sobre todo las rentabilidades de los bonos a largo plazo.

Precisamente ahora que Bitcoin intenta recuperarse, la energía sigue siendo un importante viento en contra. Mientras la situación en torno a Irán y el estrecho de Ormuz no mejore de forma estructural, parece difícil eliminar por completo esa incertidumbre macroeconómica del mercado.