Coinbase bajo presión: JPMorgan reduce precio objetivo antes de resultados trimestrales

Coinbase (COIN) enfrenta dificultades ahora que el mercado de criptomonedas se ha enfriado y los volúmenes de comercio han disminuido. La acción de la mayor exchange de criptomonedas de Estados Unidos ha caído significativamente desde el récord del precio de Bitcoin a principios de octubre.

En vísperas de los resultados trimestrales del jueves por la noche, JPMorgan ha reducido considerablemente su precio objetivo para Coinbase, aunque el banco sigue siendo optimista respecto a la acción a largo plazo.

JPMorgan reduce su precio objetivo

El analista de JPMorgan, Ken Worthington, ha disminuido su precio objetivo para Coinbase de 399 dólares a 290 dólares, justo antes de la publicación de los resultados del cuarto trimestre.

La acción de Coinbase ha caído más del cincuenta por ciento desde el pico del mercado de criptomonedas y, en 2026, ya está aproximadamente un veintisiete por ciento más baja.

A pesar de la reducción, Worthington sigue siendo optimista sobre Coinbase. Según JPMorgan, su nuevo precio objetivo todavía implica un potencial alcista de aproximadamente setenta y cinco por ciento en comparación con el precio actual de alrededor de 165 dólares.

Presión sobre las ganancias

Según JPMorgan, la presión proviene principalmente de los menores volúmenes de comercio, la caída de los precios de las criptomonedas y la disminución de los fondos en USDC. Worthington anticipa un EBITDA ajustado de 734 millones de dólares, inferior al del tercer trimestre. Los volúmenes spot estimados para criptomonedas se sitúan en 263 mil millones de dólares.

También los ingresos por stablecoins se encuentran bajo presión. JPMorgan estima aproximadamente 312 millones de dólares en ingresos por USDC, en parte debido a que hay menos monedas en circulación. Esto afecta un pilar clave del modelo de ingresos de Coinbase, ya que el crecimiento en otros segmentos aún no es suficiente para compensarlo completamente.

Un punto positivo es la adquisición de la bolsa de derivados Deribit, que desde agosto cuenta completamente. JPMorgan espera que Deribit aporte aproximadamente 117 millones de dólares a los ingresos por transacciones, basado en una muy alta actividad comercial en derivados cripto.

Otros analistas son pesimistas

No solo JPMorgan anticipa cifras decepcionantes. El analista de Barclays, Benjamin Budish, también es cauteloso. Sus expectativas son aproximadamente un diez por ciento inferiores al consenso del mercado. Señala una disminución en la actividad minorista y menores ingresos por recompensas de blockchain. Como señal de advertencia, menciona los resultados de Robinhood, donde los ingresos por criptomonedas entre inversores minoristas disminuyeron significativamente.

Compass Point es aún más crítico. El analista Ed Engel espera cifras decepcionantes en la sección de suscripciones y servicios, que los inversores consideran más estable que los ingresos por comercio. Según él, los ingresos de Coinbase siguen muy ligados al mercado general de criptomonedas y anticipa que a principios de 2026 se verá la actividad minorista más débil en mucho tiempo.

Los inversores estarán atentos no solo a las cifras del jueves por la noche, sino especialmente a las perspectivas. La cuestión es si Coinbase, con nuevas iniciativas como derivados y futuros, puede volverse menos dependiente de las fluctuaciones del mercado de criptomonedas y del precio de Bitcoin.