Ciclo de Bitcoin 2024 muestra un rendimiento inferior, según analista

El ciclo actual de Bitcoin se mantiene significativamente rezagado en comparación con los tres grandes ciclos de halving anteriores, según el analista Alex Thorn. Donde las rondas anteriores estuvieron marcadas por aumentos explosivos y una volatilidad mucho más alta, esta fase parece, según él, sorprendentemente moderada.

Esta es una observación interesante, ya que el halving durante años fue considerado uno de los motores más poderosos detrás de los grandes mercados alcistas de Bitcoin.

El aumento de precio rezaga frente a ciclos anteriores

Thorn compara la evolución de los precios desde el halving de abril de 2024 con la de los ciclos de 2012, 2016 y 2020. Su conclusión es contundente: el ciclo actual «subrinde dramáticamente».

Las cifras del texto proporcionado lo hacen claramente visible. Desde el halving de abril de 2024, cuando el precio de Bitcoin rondaba los 63.000 dólares, el precio subió a un máximo superior a 125.000 dólares en octubre de 2025. Aunque suena impresionante, esto se traduce en un aumento de solo el 97 por ciento.

En comparación con ciclos de halving anteriores, esto es bastante escaso:

1. después del halving de 2012, Bitcoin aumentó aproximadamente un 9.294 por ciento
2. tras el halving de 2016, alrededor de un 2.950 por ciento
3. después del halving de 2020, aproximadamente un 761 por ciento

En este contexto, es evidente cómo la explosividad del ciclo disminuye notablemente.

La volatilidad también disminuye progresivamente

No solo el rendimiento, sino también la volatilidad ha disminuido. Según Thorn, el Índice de Volatilidad de Bitcoin a 30 días en ciclos anteriores aumentó significativamente, mientras que en la ronda actual se mantiene mucho más bajo.

Esto podría indicar que Bitcoin se está convirtiendo cada vez más en un activo maduro, con menos fluctuaciones extremas y una base de inversores más amplia y estable. Pero también podría significar que la dinámica tradicional del halving se está volviendo menos dominante.

La crítica a esta comparación es comprensible

Aun así, hay una salvedad importante. Los críticos de Thorn argumentan que este ciclo es difícil de comparar uno a uno con los anteriores, porque Bitcoin en marzo de 2024, antes del halving, ya había establecido un nuevo récord por encima de los 70.000 dólares.

Eso fue históricamente excepcional. En ciclos anteriores, ese máximo histórico se alcanzó después del halving. La aprobación de los ETF de Bitcoin al contado en Estados Unidos en enero de 2024 fue el principal catalizador.

Por lo tanto, el argumento de que este ciclo es más débil no está completamente libre de matices. Parte del aumento se produjo antes del momento oficial del halving.

Las caídas también son menos extremas

Otro punto importante es que los movimientos a la baja también son menos severos. En mercados bajistas anteriores, las caídas alcanzaron entre el 80 y el 90 por ciento, mientras que la actual corrección desde el máximo superior a 125.000 dólares hasta 60.000 dólares es de poco más del 50 por ciento.

Esto apoya la idea de que, aunque Bitcoin sube menos explosivamente, también se desploma menos drásticamente que antes.

Lo que esto podría significar

La pregunta más amplia ahora es si esto es el nuevo normal. Si Bitcoin se convierte cada vez más en un macroactivo con ETF, compradores institucionales y una adopción más amplia, puede ser lógico que los antiguos ciclos de halving sean menos espectaculares.

Esto no tiene que ser necesariamente bajista. También podría significar simplemente que Bitcoin está madurando, con picos más bajos, caídas menos extremas y una evolución de precios determinada más por factores del mercado en general.