¿Bitcoin y S&P 500 listos para un rally de fin de año? Estos datos apuntan que sí

Tras weken van abrupte koersbewegingen keert de rust langzaam terug op de financiële markten. Zowel de verwachte volatiliteit rond Bitcoin (BTC) als die bij de S&P 500 loopt snel terug. Analisten vragen zich nu af of daarmee de weg vrij komt voor een eindejaarsrally, waar beleggers al langer op hopen.

Bitcoin herstelt zich en stijgt weer boven los 91.000 dólares

De zogenoemde implied volatility van Bitcoin, een maatstaf die aangeeft hoeveel beweging handelaren in de komende weken verwachten, daalde volgens de BVIV-index van Volmex naar 51 procent op jaarbasis.

Dat is een stevige correctie na een piek van bijna 65 procent. Die piek viel samen met de periode waarin de precio de Bitcoin snel wegzakte van ongeveer 96.000 dólares naar een dieptepunt van 80.000 dólares. Ook andere volatiliteitsindicatoren, zoals DVOL van Deribit, lieten hetzelfde patroon zien.

Aan de aandelenkant daalde de VIX-index van 28 procent terug naar 17 procent. De VIX is de bekendste graadmeter voor de verwachte beweeglijkheid van de S&P 500. Een daling wordt doorgaans gezien als een teken dat de onrust op de markt afneemt. Historisch gezien valt een stabiele VIX vaak samen met periodes van stijgende koersen.

Bitcoin zelf klom de afgelopen dagen weer op tot 92.000 dólares. Sinds eind vorig jaar laat de cryptomunt steeds vaker een omgekeerde relatie zien met zijn eigen volatiliteitsindex. Dat betekent dat wanneer de rust op de optiemarkt terugkeert, de Bitcoin koers vaker stijgt. Volgens marktkenners is dat een teken dat Bitcoin zich steeds meer gedraagt als traditionele assets, waar een lagere spanningsgraad in de markt vaak leidt tot opwaartse bewegingen.

Markt rekent op renteverlaging door de FED

Een belangrijke drijfveer achter de afnemende onrust is de snel groeiende verwachting dat de Federal Reserve (Fed), de centrale bank van de Verenigde Staten, in december toch nog de rente verlaagt. De kans op een renteverlaging van 25 basispunten lag een week geleden nog op 39 procent, maar wordt nu op ongeveer 85 procent geschat. De overige 15,3 procent gaat ervan uit dat de rente ongewijzigd blijft.

Volgens dr. Sean Dawson, hoofd onderzoek bij Derive, heeft dat het sentiment duidelijk veranderd. “De markten bewegen zich op een kwetsbaar kantelpunt, maar het sentiment is duidelijk gestabiliseerd nu de verwachtingen van een renteverlaging terugkeren,” zegt hij.

Die omslag is ook zichtbaar op de optiemarkt. De zogeheten call-put skew, een maatstaf die laat zien of beleggers meer betalen voor opwaartse of juist neerwaartse bescherming, ligt nu rond de min 5 procent. Vorige week lag dat nog tussen de min 7 en min 10 procent.

De afname heeft vooral te maken met een lagere vraag naar putopties. Een putoptie is een contract waarmee een belegger zich kan indekken tegen een koersdaling. Volgens Dawson betalen handelaren daar nu minder voor dan eerder. “Dat past bij afnemende angst en een gedeeltelijke afbouw van defensieve posities,” aldus de onderzoeker.