Bitcoin se recupera, pero los datos aún no confirman un nuevo mercado alcista

Bitcoin (BTC) ha mostrado un notable repunte en las últimas semanas, pero según un analista reconocido, aún no es suficiente para confirmar un nuevo mercado alcista. Diversos datos de la blockchain indican que todavía faltan las señales típicas de un suelo de mercado alcista.

El repunte no confirma un nuevo mercado alcista

El precio de Bitcoin ha subido más del 25 por ciento en seis semanas, pero según el analista Axed Adler Jr. de CryptoQuant, no debemos confundir un repunte con un cambio de tendencia.

En un artículo en Substack, Adler Jr. explica qué métricas on-chain aún no han alcanzado las zonas que en ciclos anteriores correspondían a un «suelo de mercado completo».

Primero menciona el Bitcoin LTH Realized Supply. Esta métrica muestra cuántos Bitcoin están en manos de los llamados holders a largo plazo, inversores que han mantenido sus monedas durante al menos 155 días.

Al final de un ciclo bajista, es común que este grupo compre significativamente, lo que se refleja en barras azules en el gráfico. Esa estructura de acumulación aún no se ha formado.

Una segunda señal proviene del Bitcoin Supply in Loss. Este dato indica qué parte de todos los Bitcoins se comercia en ese momento por debajo del precio de compra.

En suelos anteriores, este porcentaje aumentó considerablemente, ya que muchos inversores estaban en números rojos. Actualmente, ese indicador aún no está en la zona que corresponde a un suelo definitivo.

Tampoco ha habido presión de venta real en el mercado spot. El medidor de presión de ventas de Bitcoin confirma que el mercado aún no ha experimentado una capitulación completa en el mercado spot.

En términos sencillos, la venta de pánico, donde los inversores venden masivamente sus monedas a cualquier precio, no ha ocurrido. Históricamente, este tipo de depuración es necesaria antes de que comience un nuevo auge sostenible, ya que elimina a los inversores débiles del mercado.

Finalmente, el actual repunte se apoya en gran medida en el mercado de derivados, no en la demanda real en el mercado spot. Según un informe de CryptoQuant, todo el rally de abril se debió a los futuros perpetuos, mientras que la demanda spot siguió siendo negativa.

Esto hace que el repunte sea vulnerable, ya que sin compradores reales de Bitcoins en el mercado spot, hay poco fundamento para el aumento de precios.

Importantes niveles técnicos conquistados

También hay argumentos para considerar que los 60.000 dólares de principios de febrero fueron el suelo. El precio de Bitcoin ha recuperado varios niveles técnicos y psicológicos importantes en las últimas semanas.

Primero, a principios de mes se rompió la barrera de los 80.000 dólares por primera vez desde el 31 de enero. Con ello, el precio tocó la Base de Coste de los Holders a Corto Plazo y la Media Real del Mercado, ambas en torno a los 79.000 dólares.

La Base de Coste de los Holders a Corto Plazo es, en resumen, el precio de compra promedio de los Bitcoins en manos de inversores a corto plazo, aquellos que han movido sus monedas por última vez hace menos de 155 días. La Media Real del Mercado es el precio de compra promedio de todos los Bitcoins activos en la red, excluyendo los perdidos e inactivos.

Al recuperar ambos niveles, el inversor promedio vuelve a estar en ganancias. Esto reduce la presión de venta de los recién llegados nerviosos y es un clásico indicador para muchos analistas de que el mercado está cambiando de bajista a alcista.

Además, la vela semanal cerró por encima tanto de la mecha como del cuerpo del precio más bajo de 2025. También rompió la mecha del mínimo de noviembre, y Bitcoin cerró por primera vez desde principios de noviembre por encima de la media móvil exponencial (EMA) de 200 días, aunque hoy ha vuelto a caer por debajo.

«Un precio débil no recupera tantos niveles importantes», apuntó el analista Sykodelic.