Asia sería la más golpeada si estalla la burbuja de la IA, según un estudio

Asia está más expuesta que otras regiones al estallido de la burbuja de la inteligencia artificial (IA), según un estudio publicado hoy. Las fábricas de chips que impulsan el auge de la IA podrían convertirse en el principal foco del golpe si cambia la tendencia.

El motor de crecimiento se convierte en un punto débil

El informe procede de la Oficina de Investigación Macroeconómica de la ASEAN+3 (AMRO), el organismo de supervisión económica del Sudeste Asiático, China, Japón y Corea del Sur. La entidad considera que la región está especialmente expuesta a un desplome del sector de la IA.

El motivo es que Asia ocupa un lugar central en las cadenas de producción mundiales y está cada vez más vinculada a los mercados financieros relacionados con la IA.

AMRO advierte de que una corrección desordenada podría propagarse por distintas vías, desde el comercio hasta los flujos de capital y los costes de financiación.

Esta posición tiene una doble cara. Los países asiáticos fabrican los chips que necesitan los centros de datos, lo que ha llevado sus exportaciones a máximos históricos. Según AMRO, la región aporta dos tercios del crecimiento del comercio mundial vinculado a la IA.

La burbuja de la IA supone un riesgo mayor que Ormuz

Según AMRO, una caída de la demanda vinculada a la IA podría restar hasta 1,5 puntos porcentuales al crecimiento económico en 2027. La previsión para ese año es del 4,1%, por lo que, en el peor escenario, el crecimiento se quedaría en torno al 2,6%.

El estallido de la burbuja de la IA es, con diferencia, el mayor riesgo que recoge el informe. Ni siquiera las tensiones en torno al estrecho de Ormuz tendrían un impacto comparable.

El estrecho es una ruta clave para el transporte de petróleo y gas, cuyo suministro se ha visto alterado desde el inicio de la guerra de Irán en febrero. Si las interrupciones se prolongan, Asia podría perder unos 0,6 puntos porcentuales de crecimiento, según AMRO.

El impacto de la IA sería, por tanto, 2,5 veces mayor. La lista de riesgos también incluye El Niño, el fenómeno climático que altera los patrones meteorológicos y las cosechas.

Las bolsas, pendientes de Wall Street

La bolsa de Corea del Sur, por ejemplo, depende en gran medida de las empresas vinculadas a la IA. Las de Japón y Hong Kong siguen cada vez más de cerca la evolución de las acciones tecnológicas estadounidenses. Por ello, una sacudida en Wall Street se trasladaría a estos mercados incluso sin un detonante local.

Según AMRO, el contagio no se limitaría a las bolsas. La entidad advierte de que una fuerte corrección de los activos financieros vinculados a la IA podría extenderse al conjunto del sistema financiero a través de una reducción forzosa del endeudamiento y un endurecimiento de las condiciones de crédito.

En ese escenario, los inversores que hayan comprado con dinero prestado se verían obligados a liquidar sus posiciones, lo que agravaría la caída provocada por el estallido de la burbuja.

Las elevadas valoraciones de las empresas tecnológicas preocupan a los inversores desde hace tiempo. También generan inquietud las operaciones en las que las empresas de IA parecen financiarse unas a otras.

AMRO vigila la burbuja de la IA mediante el análisis de las valoraciones, los niveles de deuda, las fuentes de financiación y la demanda subyacente. Por ahora, la entidad considera que no hay motivos para alarmarse.

Runchana Pongsaparn, economista jefe de AMRO, señaló hoy en una rueda de prensa que existen algunas señales de alerta, aunque todavía no son graves.