El precio de Bitcoin superó el martes los 80.000 dólares y, según el fundador de BitMEX, Arthur Hayes, esto podría ser solo el comienzo. A su juicio, una importante medida del Gobierno estadounidense ha dado el pistoletazo de salida a un nuevo mercado alcista para Bitcoin.
Hayes apunta sobre todo a la decisión del Departamento del Tesoro de Estados Unidos de aumentar las recompras de bonos del Tesoro a largo plazo. Esa medida puede generar más liquidez en dólares y aliviar la presión sobre los tipos a largo plazo. Según él, precisamente esa combinación podría canalizar mucho más capital hacia Bitcoin (BTC).
Bitcoin supera los 80.000 dólares
La reacción del mercado desde el anuncio ha sido notable. Justo antes de que el Departamento del Tesoro de Estados Unidos presentara sus nuevos planes el 19 de agosto, Bitcoin cotizaba todavía por debajo de los 65.000 dólares. Hoy, el precio de Bitcoin ha rebasado la barrera de los 80.000 dólares.
Hayes vincula esta subida al mercado de deuda estadounidense. A partir del 9 de septiembre, el importe máximo de determinadas recompras de bonos del Tesoro a largo plazo se duplicará, de 2.000 millones a al menos 4.000 millones de dólares por operación. Según el calendario actual, esos límites más elevados estarán vigentes hasta comienzos de noviembre.
Según Hayes, esto puede jugar a favor de Bitcoin. Al recomprar más bonos del Tesoro a largo plazo, el Departamento del Tesoro intenta mejorar el funcionamiento de este mercado. Al mismo tiempo, la demanda adicional puede sostener los precios de los bonos y presionar a la baja los tipos a largo plazo.
Esto último es relevante. Unos tipos más bajos hacen relativamente más atractivas las inversiones de mayor riesgo, como Bitcoin, y, según Hayes, también pueden favorecer unas condiciones financieras más laxas. Por eso interpreta la medida como una nueva fuente de liquidez en dólares capaz de seguir alimentando el repunte de Bitcoin.
Más combustible para el rally de Bitcoin
La intervención desde Washington no es la única razón por la que el precio de Bitcoin ha subido con tanta fuerza. También vuelve a entrar mucho dinero en el mercado a través de los ETF spot de Bitcoin en Estados Unidos. Solo el 19 de agosto se registraron entradas netas de unos 517 millones de dólares.
Después, el rally se aceleró por un cierre masivo de posiciones cortas. Los operadores que habían apostado por nuevas caídas se vieron obligados a cerrar sus posiciones ante el avance del precio. Para ello tuvieron que recomprar Bitcoin, lo que añadió más presión compradora.
La debilidad del dólar estadounidense también dio un impulso adicional a Bitcoin.
Con todo, para Hayes el factor decisivo es el aumento de la liquidez en dólares. Considera que la evolución del mercado de deuda estadounidense está haciendo que el entorno financiero sea estructuralmente más favorable para Bitcoin. Su mensaje, por tanto, es claro: “La próxima fase alcista acaba de empezar”.
¿Otros 940.000 millones de dólares de combustible para Bitcoin?
Hayes ve otra posible fuente de liquidez adicional: la Treasury General Account (TGA). Se trata de la cuenta del Gobierno estadounidense en la Reserva Federal, que actualmente mantiene unos 940.000 millones de dólares.
Cuando Washington gasta dinero de esta cuenta, ese capital entra en el sistema financiero. Según Hayes, una caída significativa del saldo de la TGA podría crear liquidez adicional y apoyar activos de mayor riesgo como Bitcoin.
Aún no está claro cuál será realmente la magnitud de ese impulso. El Gobierno estadounidense no ha anunciado ningún plan para gastar la totalidad de esos 940.000 millones de dólares ni para destinarlos a recompras de bonos. Por tanto, no puede hablarse de casi 1 billón de dólares de nueva liquidez garantizada.
De hecho, el Departamento del Tesoro espera tener unos 950.000 millones de dólares en la cuenta a finales de septiembre y todavía 850.000 millones de dólares a finales de este año.
Aun así, según Hayes, esto también encaja en un cuadro más amplio. La ampliación de las recompras de bonos y una posible caída del saldo de la TGA pueden relajar las condiciones financieras. Si, al mismo tiempo, bajan los tipos a largo plazo, ve combustible suficiente para que el actual rally de Bitcoin se convierta en un nuevo mercado alcista.