AMD se desploma en Bolsa tras una previsión de ingresos decepcionante

AMD decepcionó a los inversores con su previsión de ingresos para el trimestre en curso. Aunque el fabricante de chips volvió a superar las expectativas de los analistas, sus perspectivas no fueron lo bastante sólidas para responder a las elevadas expectativas generadas en torno a la IA.

La acción no pareció acusarlo en un primer momento y cerró el martes con una subida de casi el 7%. Sin embargo, tras la publicación de los resultados trimestrales, el ánimo del mercado cambió por completo. En la negociación posterior al cierre, AMD llegó a perder alrededor de un 8,4%.

El brusco giro refleja hasta qué punto se ha elevado el listón para las compañías vinculadas a la IA. Tras el fuerte rally bursátil de este año, los inversores ya no miran solo las cifras trimestrales, sino sobre todo si el crecimiento podrá acelerarse en los próximos trimestres.

Las previsiones no convencen a Wall Street

AMD espera registrar en el tercer trimestre unos ingresos de unos 13.000 millones de dólares, con un margen de variación de 300 millones.

La cifra supera la previsión media de los analistas, situada en 12.500 millones de dólares, pero para muchos inversores no fue suficiente. El optimismo en torno a la IA había elevado tanto las expectativas en los últimos meses que incluso una previsión por encima del consenso fue recibida como una decepción.

Esas expectativas se vieron alimentadas además por la consejera delegada, Lisa Su. El mes pasado presentó nuevos procesadores de IA que, según AMD, superan en rendimiento a chips comparables de Nvidia. La compañía también afirmó que el mercado de procesadores de IA podría alcanzar los 1,4 billones de dólares en 2030. Con ese telón de fondo, el listón para los resultados trimestrales y las previsiones era excepcionalmente alto.

La IA sigue siendo el motor de crecimiento

Pese a la reacción negativa de la cotización, los resultados trimestrales fueron sólidos. AMD elevó sus ingresos en el segundo trimestre un 50%, hasta 11.500 millones de dólares, claramente por encima de lo previsto por los analistas. El beneficio ajustado por acción también superó las estimaciones, con 1,66 dólares frente a los 1,62 dólares esperados.

La división de centros de datos volvió a ser el principal motor de crecimiento. Sus ingresos se duplicaron en términos interanuales, hasta 6.700 millones de dólares, ligeramente por encima de las previsiones de Wall Street. Las áreas de PC y videojuegos también mostraron señales de recuperación, con un aumento de los ingresos del 6%, hasta 3.800 millones de dólares.

La inversión en IA sigue batiendo récords

AMD se está beneficiando de lleno de la oleada mundial de inversión en centros de datos para IA. Según analistas de Bernstein, los mayores operadores invertirán conjuntamente más de 1 billón de dólares el próximo año en nueva infraestructura de IA.

Esto está reforzando la percepción de AMD como el principal rival de Nvidia en el mercado de chips de IA. Pero esa posición también tiene un reverso: a medida que sube la valoración, aumentan también las expectativas de los inversores.

La reacción a los resultados trimestrales subraya esa dinámica. Ni siquiera una previsión de ingresos por encima de la media del mercado bastó para satisfacer a los inversores. Para las acciones vinculadas a la IA, un buen trimestre ya no es suficiente. El mercado espera que las empresas demuestren, trimestre tras trimestre, que el crecimiento sigue acelerándose.