Warsh evita dar pistas sobre los tipos y augura una transición «muy accidentada» hacia la IA

El presidente de la Fed, Kevin Warsh, se niega a dar pistas a los inversores sobre la próxima decisión de tipos. Durante un encuentro del FMI y el Banco Mundial en Bangkok, afirmó que no quiere condicionar de antemano las reuniones.

La postura llama la atención en un momento en que el mercado trata de anticipar si la Reserva Federal volverá a subir los tipos en su reunión del 27 y 28 de octubre.

Fin de las señales sobre los próximos pasos

Warsh dejó claro que la Fed está cambiando su forma de comunicarse. Quiere recurrir menos a la orientación anticipada, con la que los bancos centrales ofrecen pistas sobre sus futuras decisiones de tipos.

Según Warsh, los mercados financieros deben interpretar por sí mismos los datos económicos. Aseguró que la Fed ya no orientará de antemano las expectativas sobre los tipos. El mercado asigna actualmente una probabilidad de alrededor del 72 por ciento a que se mantengan sin cambios en octubre.

Para diciembre, en cambio, la expectativa mayoritaria sigue siendo una nueva subida de 25 puntos básicos.

Endurecimiento monetario a escala mundial

Warsh destacó también una tendencia internacional llamativa: los bancos centrales de todo el mundo están endureciendo su política monetaria al mismo tiempo.

Lo describió como un endurecimiento sincronizado en el que ningún país puede quedarse al margen y beneficiarse del esfuerzo ajeno. El contexto es claro. Los elevados precios de la energía derivados de la guerra en torno a Irán mantienen alta la inflación, mientras que las enormes inversiones en infraestructuras de inteligencia artificial impulsan la demanda de capital y pueden encarecer aún más la financiación.

A ello se suma que la deuda pública mundial se encamina a superar el 100 por ciento del PIB global.

Warsh mantiene su optimismo sobre la IA

Pese a los riesgos a corto plazo, Warsh sigue siendo optimista sobre la inteligencia artificial. Prevé que las economías que adopten con éxito esta tecnología acabarán siendo más productivas y prósperas.

Advirtió, no obstante, de que el camino estará lleno de obstáculos. En particular, las consecuencias para el mercado laboral siguen siendo difíciles de prever a corto plazo.

La Fed elevó el mes pasado los tipos hasta la horquilla del 3,75 al 4 por ciento, en su primera subida desde 2023. El mercado sigue, por tanto, sumido en la incertidumbre. Warsh ve grandes oportunidades económicas a largo plazo, pero se niega a aclarar a los inversores cuántas subidas más serán necesarias a corto plazo.