Wall Street abraza la tokenización, pero la negociación sigue rezagada

Wall Street ya ha tomado partido: la tokenización ha dejado de ser un experimento y se ha convertido en una prioridad estratégica. Un nuevo estudio muestra que prácticamente todo el sector se prepara para un mercado en el que las inversiones digitales y las tradicionales convivan. Pero detrás de ese entusiasmo hay una realidad más matizada.

La tokenización se convierte en una prioridad para Wall Street

Según un estudio de la fintech Broadridge, el 84% de las entidades financieras considera que la tokenización es importante para su negocio. Para elaborarlo, Broadridge encuestó a 200 directivos de compañías financieras norteamericanas.

La tokenización consiste en convertir activos reales, como acciones, bonos o inmuebles, en tokens digitales registrados en una cadena de bloques, un libro de operaciones compartido y público. Esto permite liquidaciones más rápidas, más baratas y disponibles en cualquier momento.

El sector no apuesta por un futuro completamente basado en la cadena de bloques. El 92% prevé que los activos digitales y los tradicionales sigan coexistiendo por ahora, mientras que el 69% quiere integrar la tokenización en la infraestructura ya existente.

Las expectativas a largo plazo también son elevadas. El 68% cree que la tokenización transformará al menos parcialmente los mercados financieros en un plazo de tres a cinco años.

Qué están haciendo los grandes actores

Las cifras que sustentan esa ambición crecen con rapidez. Según la plataforma de datos RWA.xyz, el valor negociable de los activos reales tokenizados, conocidos como real-world assets (RWA), pasó de unos 5.000 millones de dólares a comienzos de 2025 a casi 35.000 millones de dólares.

Prácticamente todos los gigantes de Wall Street están llevando productos financieros a la cadena de bloques.

• BlackRock, Franklin Templeton, Fidelity, WisdomTree y JPMorgan ya ofrecen fondos tokenizados.
• Grandes bancos como JPMorgan, Citigroup, Bank of America y Wells Fargo están desarrollando una red propia de pagos en blockchain con depósitos tokenizados.
• La Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC), columna vertebral de los mercados financieros estadounidenses, inició la semana pasada una prueba con más de cincuenta grandes entidades financieras para tokenizar acciones.
• Tanto el Nasdaq como la NYSE recibieron esta primavera el visto bueno de la SEC para poder negociar acciones también en formato tokenizado.

La promesa choca con la realidad

Más allá de las cifras atractivas, la actividad real sigue muy por detrás. El despliegue varía mucho según el segmento del mercado. Entre las firmas de mercados de capitales, el 44% ya tiene alguna solución en producción o a escala, frente al 20% de las gestoras de activos y apenas el 9% de los asesores patrimoniales.

El valor tokenizado tampoco es tan dinámico como parece. Buena parte permanece en sistemas cerrados, las transferencias suelen rondar los 10 millones de dólares y solo alrededor del 10% fluye hacia DeFi, es decir, aplicaciones financieras descentralizadas.

A ello se suma que la mayoría de los productos solo están disponibles para inversores institucionales o acreditados. La promesa de democratización sigue siendo, por ahora, una promesa. No es casualidad que las compañías señalen la falta de claridad regulatoria como el principal obstáculo, seguida de la complejidad de integrar la cadena de bloques en sistemas ya existentes.

La verdadera prueba llegará más adelante este año. DTCC quiere convertir su piloto en un servicio plenamente comercial en octubre, y sobre ese mismo sistema de liquidación Nasdaq y NYSE podrán permitir la negociación de acciones tokenizadas. Solo entonces se verá si la tokenización llega al inversor particular o sigue siendo un terreno reservado a los grandes actores.