Un fondo de pensiones canadiense gana 8.500 millones de dólares con su participación en SpaceX

El fondo de pensiones canadiense Ontario Teachers’ Pension Plan ganó miles de millones con una inversión temprana en SpaceX. El fondo entró en 2019 en la compañía aeroespacial de Elon Musk con unos 300 millones de dólares. Tras la salida a bolsa, esa participación llegó a valer sobre el papel casi 8.700 millones de dólares.

Esa enorme plusvalía no estuvo exenta de fuertes oscilaciones. Tras la salida a bolsa, el valor de la participación cayó casi un 20%, antes de recuperar después parte del terreno perdido.

Una inversión temprana con un resultado espectacular

El fondo de pensiones entró en SpaceX en 2019. A través de su división de capital riesgo, Ontario Teachers invirtió unos 300 millones de dólares cuando SpaceX estaba valorada en 33.300 millones. Siete años después, el panorama era completamente distinto.

SpaceX salió a bolsa en junio a 135 dólares por acción y captó 75.000 millones de dólares. Fue la mayor OPV de la historia en Estados Unidos, con una valoración de alrededor de 1,77 billones de dólares.

Para Ontario Teachers, el salto de valoración fue enorme. Según una comunicación a la SEC, la participación del fondo valía casi 8.700 millones de dólares a 30 de junio.

La plusvalía sobre el papel cambia con rapidez

Con todo, esa cifra no es un punto de llegada definitivo. El valor de la participación en SpaceX cayó casi un 20% en las semanas posteriores a la comunicación. Eso puso de manifiesto la rapidez con la que puede variar la ganancia latente de un fondo de pensiones cuando buena parte de la rentabilidad depende de una sola acción recién cotizada.

Desde entonces, SpaceX ha vuelto a repuntar. La acción subió un 4% el lunes y acumuló un avance del 23% en cinco sesiones. Con ello, SpaceX cotiza en torno a 138 dólares, de nuevo por encima del precio de salida de 135 dólares.

SpaceX impulsa la rentabilidad del fondo de pensiones

Ontario Teachers registró en el primer semestre de 2026 una rentabilidad neta del 9,5%. El gran motor de ese resultado fue la cartera de capital riesgo de crecimiento, en la que SpaceX es una de las principales posiciones. Esa cartera aumentó en los seis primeros meses de 15.300 millones a 25.900 millones de dólares.

Así, el peso del capital riesgo de crecimiento subió al 9% del patrimonio total, frente al 6% de seis meses antes. El fondo contabilizó 26.600 millones de dólares en ingresos netos por inversiones, más de cuatro veces la cifra del mismo periodo del año anterior.

Aun así, el fondo de pensiones analiza su posición con cautela. El consejero delegado, Jo Taylor, admitió que el gobierno corporativo de SpaceX no es perfecto. Elon Musk conserva un control prácticamente total gracias a derechos de voto especiales. Para un inversor institucional, se trata de un riesgo relevante. Ontario Teachers ya ha vendido parte de su participación, aunque no ha precisado cuánto.