Strategy vuelve a comprar Bitcoin, pero el impulso inversor se enfría

Suba o baje el precio de Bitcoin (BTC), Strategy no se inmuta. La empresa estadounidense no se deja intimidar y ha vuelto a hacerse con BTC por decenas de millones de dólares. Aun así, hay ciertas preocupaciones, porque ya no está desplegando las mismas sumas a las que nos tenía acostumbrados.

Strategy aumenta su posición en BTC con una compra millonaria

Strategy compró Bitcoin por 43,4 millones de dólares. Con ello, la empresa añadió 390 BTC a su balance. Las compras se realizaron a un precio medio de 111.053 dólares por unidad, ligeramente por debajo del precio de mercado actual, de alrededor de 115.100 dólares. El fundador Michael Saylor ya insinuó la compra ayer con una publicación de “día del punto naranja” en X. 

Con esta compra, los activos totales de la empresa ascienden a nada menos que 640.808 BTC. A precios actuales, eso equivale a más de 73,8 mil millones de dólares. El precio medio de adquisición por token se sitúa, según datos de SaylorTracker, en 74.032 dólares. Esto significa que, sobre el papel, Strategy acumula una impresionante ganancia de 26,4 mil millones de dólares.

Las acciones de la empresa subieron un 3,17 por ciento en la apertura de la bolsa estadounidense. Aun así, el título cae un 20 por ciento en los últimos seis meses. Los inversores siguen preocupados por una posible dilución. La compañía suele emitir nuevas acciones para financiar compras de Bitcoin y captar capital. Eso aumenta el número total de títulos, lo que puede restar valor a las acciones existentes.

Las compras de BTC disminuyen

Aunque Strategy sigue incorporando Bitcoin a su balance con regularidad, las compras llevan meses siendo mucho más pequeñas que antes. Mientras que en julio adquirió más de 31.000 BTC y en septiembre 3.526 BTC, este mes el contador se queda en 778 BTC, el total mensual más bajo del año. 

La fuerte reducción de las compras de Strategy obedece principalmente a problemas de financiación. La empresa suele financiar sus compras de Bitcoin mediante la emisión de nuevas acciones. En ocasiones, los inversores pagan una prima: la diferencia entre el precio de mercado de la acción y el valor del Bitcoin subyacente por acción. 

Cuanto mayor es esa prima, más capital recauda Strategy en una emisión de acciones. Sin embargo, esa prima cayó del 208 por ciento a principios de año a apenas el 4 por ciento, según el analista Maartunn. Por ello, la compañía capta ahora mucho menos dinero y no puede comprar con la misma agresividad.

Las empresas acumulan Bitcoin

Strategy sigue siendo, de lejos, el mayor tenedor público de Bitcoin del mundo. Con su inventario actual, la empresa representa por sí sola el 3 por ciento del suministro circulante total.

La estrategia de Strategy resulta contagiosa: ya son 207 las compañías cotizadas que poseen en conjunto más de 1,051 millones de BTC, según datos de BitcoinTreasuries. Eso equivale a casi el 5,3 por ciento del suministro circulante total.

Decisión de la Fed a la vista

Las compras llegan en un momento en que Bitcoin vuelve a repuntar. Hace cuatro días la moneda tocó un mínimo de 107.000 dólares. Desde entonces, el precio ha subido alrededor de un 5,3 por ciento. Ahora los inversores aguardan con expectación la decisión de tipos de la Federal Reserve (Fed) prevista para este miércoles.

Un posible recorte de tipos podría ser favorable para activos de riesgo como Bitcoin, porque abarataría el crédito y pondría más capital en circulación. Ese dinero extra suele buscar rentabilidad y acaba fluyendo, por ejemplo, hacia cripto. Según el mercado de futuros, hay un 97,8 por ciento de probabilidad de que los tipos se recorten en 0,25 puntos porcentuales.