Strategy es la acción más vendida en corto en EE. UU.: ¿se avecina un short squeeze?

Strategy (MSTR) es actualmente la acción grande más vendida al descubierto en Estados Unidos. Los inversionistas han apostado miles de millones de dólares a una caída del precio de la empresa, conocida por su enorme reserva de Bitcoin. Sin embargo, quienes piensan que Wall Street está apostando masivamente por un desplome, podrían estar sacando conclusiones apresuradas.

Posiciones cortas representan el 14% del valor bursátil

Según datos de FactSet y Goldman Sachs, Strategy encabeza la lista de acciones más vendidas al descubierto en EE.UU. Las posiciones cortas representan aproximadamente el 14% del valor total del mercado. Traducido en cifras, esto equivale a miles de millones de dólares en apuestas a la baja.

El analista Ted escribió en X que la posición corta neta en MSTR ha alcanzado casi 4,85 mil millones de dólares. Advirtió que, si Bitcoin muestra un impulso al alza, el short squeeze en la acción podría ser inusualmente grande.

Un short squeeze ocurre cuando los inversores que apostaron a la baja deben recomprar sus posiciones ante un aumento del precio. Esto genera una presión compradora adicional, haciendo que la acción pueda subir rápidamente en un corto período.

¿Es Strategy realmente tan bajista como parece?

A primera vista, tantas posiciones cortas parecen indicar pesimismo hacia Strategy. Según BitcoinTreasuries, la empresa posee 717,722 Bitcoin, con un valor actual de aproximadamente 46,89 mil millones de dólares. Sin embargo, desde octubre, el precio del Bitcoin se ha reducido a la mitad, lo que coloca a Strategy en números rojos sobre el papel.

No obstante, una gran parte de las posiciones cortas podría ser parte de una estrategia conocida como base trade. Los operadores intentan beneficiarse de la diferencia de precio entre dos mercados estrechamente relacionados. En este caso, compran un ETF de Bitcoin al contado, como el iShares Bitcoin Trust de BlackRock (IBIT), y simultáneamente abren una posición corta en Strategy. No apuntan a un desplome, sino a la diferencia entre el valor bursátil de Strategy y el valor de los BTC que posee la empresa.

Brian Brookshire, especialista en empresas con reservas de Bitcoin, comentó en X que sospecha que gran parte de este interés en corto sigue siendo un base trade MSTR/BTC. En particular, Jane Street ha aumentado recientemente su posición en IBIT de manera notable.

Michael Saylor sigue comprando

Mientras tanto, Strategy continúa comprando. A principios de esta semana se informó que la empresa ha completado su compra número 100 de Bitcoin. El fundador, Michael Saylor, asegura no estar preocupado por los precios más bajos del BTC. Destaca que la empresa cuenta con suficiente capital y opciones de financiamiento para continuar su estrategia, independientemente de las fluctuaciones a corto plazo.