SpaceX apunta a la mayor salida a bolsa de la historia: valoración de 1,8 billones de dólares

SpaceX planea salir a bolsa con una valoración de aproximadamente 1,8 billones de dólares, lo que convertiría a la empresa de tecnología espacial e inteligencia artificial de Elon Musk en la mayor salida a bolsa de la historia.

Según los documentos bursátiles actualizados, SpaceX tiene la intención de vender 555,6 millones de acciones a 135 dólares cada una, lo que recaudaría 75 mil millones de dólares. Si los bancos ejercen la opción greenshoe de vender acciones adicionales, el monto podría alcanzar los 86 mil millones de dólares.

Elon Musk mantiene el control

La salida a bolsa apenas modifica el poder de Elon Musk en SpaceX. Gracias a una clase especial de acciones, conserva alrededor del 82 por ciento de los derechos de voto, lo que significa que los nuevos inversores participarán económicamente, pero tendrán escasa influencia en la gestión de la empresa. Musk sigue siendo la figura dominante.

Así, tendrá el control de dos de las empresas más valiosas de Estados Unidos: Tesla y SpaceX. Esto es prácticamente inédito en la historia moderna de la bolsa.

SpaceX es extremadamente cara

La valoración es ambiciosa. Según el texto proporcionado, SpaceX aún opera con pérdidas y cotizaría con un precio de salida a bolsa que equivale a unas 92 veces sus ingresos anuales.

Esto es mucho más alto que las valoraciones de la mayoría de las grandes empresas tecnológicas. Los inversores no pagan por las ganancias actuales, sino por una visión de futuro donde SpaceX sea mucho más que una empresa de cohetes.

Ese futuro incluye Starlink, infraestructura de IA, centros de datos orbitales, minería de asteroides y, eventualmente, el transporte de pasajeros a la Luna y Marte.

La IA será el mercado principal

Curiosamente, SpaceX menciona la inteligencia artificial como su mayor mercado potencial. Los ingresos de la salida a bolsa se destinarán inicialmente a expandir la infraestructura de IA, seguidos de inversiones en cohetes y la expansión de Starlink.

Con esto, SpaceX se posiciona no solo como una empresa espacial, sino como parte de la carrera por la inteligencia artificial. Esto encaja con el mercado actual, donde los inversores quieren comprar casi todo lo que tenga un vínculo creíble con la IA.

El momento tampoco es casual. Alphabet quiere recaudar decenas de miles de millones para inversiones en IA, Anthropic ha presentado documentos confidenciales para salir a bolsa y se espera que OpenAI lo haga en breve.

Wall Street enfrenta una gran prueba

La salida a bolsa de SpaceX será una prueba enorme para Wall Street. La pregunta es si los inversores disponen de suficiente capital para absorber tales megacontratos sin retirar fondos de acciones existentes.

La próxima ola de salidas a bolsa podría retirar liquidez del mercado. Quienes deseen comprar SpaceX, OpenAI o Anthropic, tal vez deban reducir posiciones en otros lugares, lo que podría presionar a otras acciones de IA o inversiones de riesgo.

Sin embargo, una salida a bolsa exitosa podría impulsar aún más el optimismo. Si SpaceX recauda sin dificultad decenas de miles de millones con una valoración de casi 1,8 billones de dólares, eso confirmaría el alto nivel de riesgo que Wall Street está dispuesto a asumir.

La gobernanza suscita críticas

No todos están entusiasmados. Grandes fondos de pensiones han expresado preocupaciones sobre la estructura de gobierno de SpaceX. Consideran que Musk está demasiado protegido contra la rendición de cuentas.

Esto es especialmente sensible porque muchos fondos indexados probablemente tendrán que comprar SpaceX una vez que la acción se incluya en grandes índices. Los inversores pasivos estarán expuestos a una empresa en la que tienen poca influencia.

Para algunos inversores institucionales, esto es un problema serio. No solo compran una historia de crecimiento, sino también una estructura de gobierno en la que una sola persona prácticamente lo decide todo.