Solana pierde terreno: Hyperliquid y BNB Chain dominan el mercado

El equilibrio de poder en el mundo de las blockchains de capa 1 ha cambiado con fuerza este año. Mientras que Solana a comienzos de 2025 aún concentraba más de la mitad de todas las comisiones generadas, su cuota ha caído ya hasta apenas el 9 %. Los grandes ganadores: Hyperliquid y BNB Chain, que juntos dominan ahora la mayor parte del mercado.

Fin de la fiebre de memecoins en Solana

Según los datos de Data & Insights de The Block, estas dos redes generan hoy, respectivamente, más del 40 % y el 20 % de los ingresos por comisiones entre las grandes L1. A comienzos de año, juntas apenas sumaban un modesto 10 %.

El giro se explica sobre todo por el desplome del comercio de memecoins en Solana. El furor tocó techo a inicios de año con el lanzamiento del token TRUMP, tras lo cual la actividad de negociación en la red cayó con fuerza. Pese a varios intentos de atraer nuevos proyectos, el ecosistema de Solana no ha logrado recuperar el impulso de comienzos de 2025.

La debilidad de Solana contrasta aún más porque la competencia creció con fuerza. Hyperliquid, centrada en la negociación descentralizada de derivados, y BNB Chain, cada vez más integrada con Binance Wallet y Binance Alpha, se han beneficiado de un cambio estructural en las preferencias de los usuarios.

La negociación de derivados impulsa las comisiones al alza

El éxito de Hyperliquid y BNB Chain no se debe solo a un mayor número de usuarios, sino principalmente a la naturaleza de sus mercados. La negociación de derivados genera por transacción comisiones mucho más altas que el comercio típico de memecoins o NFT que durante mucho tiempo dominó los volúmenes de Solana.

Así, incluso un aumento limitado de la actividad de los usuarios en estas plataformas se traduce en un fuerte repunte de los ingresos totales por comisiones. En BNB Chain, el auge de Aster, un exchange de derivados onchain de rápido crecimiento, fue clave para la explosión del volumen negociado.

Además, gracias a su estrecho vínculo con el exchange centralizado Binance, BNB Chain cuenta con una ventaja única. A través de la infraestructura de Binance, millones de inversores minoristas pueden acceder directamente a actividades onchain, lo que ha multiplicado la entrada de capital y transacciones.

Solana necesita un nuevo catalizador

Para Solana, esto implica que se necesita con urgencia un nuevo motor de actividad en la red. Los analistas señalan que el ecosistema o bien debe impulsar una dApp nativa de éxito que atraiga una adopción amplia, o confiar en un nuevo ciclo especulativo como el de finales de 2024 y comienzos de 2025.

Sin un catalizador así, Solana corre el riesgo de seguir perdiendo terreno frente a redes que aprovechan mejor la volatilidad actual del mercado y el crecimiento de los volúmenes en derivados.

Por ahora, Hyperliquid y BNB Chain parecen bien posicionados para mantener esa ventaja, sobre todo a medida que los operadores institucionales se mueven cada vez más hacia los mercados de derivados onchain.

Nuevo equilibrio de poder entre las Layer 1

El cambio ilustra una tendencia más amplia en la industria blockchain. Si 2024 giró en torno a las memecoins y los tokens especulativos, 2025 apunta a ser el año en el que la profundidad de mercado, la liquidez y la eficiencia en comisiones determinarán qué redes encabezan la clasificación.

En términos de tecnología y velocidad, Solana sigue siendo una plataforma potente, pero en un mercado cada vez más centrado en el volumen y el rendimiento, los flujos de ingresos de Hyperliquid y BNB Chain son hoy, sencillamente, más dominantes.

Si la tendencia actual se mantiene, estas dos redes ampliarán su ventaja en los próximos meses, a costa del anterior estatus de Solana como la Layer 1 de crecimiento más rápido.