Precio del oro supera los 5.000 dólares, pero Goldman Sachs advierte de un posible retroceso repentino

El precio del oro ha vuelto a superar los 5.000 dólares por onza, pero el alivio en el mercado de metales preciosos podría ser efímero. Según Goldman Sachs, una venta masiva de acciones por parte de fondos automáticos podría poner presión también sobre el oro y la plata.

Preocupaciones de liquidez afectan también al oro

Goldman Sachs advierte que los denominados Commodity Trading Advisers (CTA), fondos controlados por algoritmos que operan según las tendencias del mercado, podrían vender hasta 80 mil millones de dólares en acciones en las próximas semanas. La causa: un desequilibrio del mercado y una volatilidad en aumento. Incluso si las acciones se mantienen estables, se espera que estos fondos continúen siendo vendedores netos.

El banco señala que la liquidez del mercado ya ha empeorado considerablemente. Esto podría hacer que los movimientos de precios sean más rápidos e intensos. El oro y la plata, normalmente considerados refugios seguros, no están necesariamente protegidos en este entorno. Inicialmente, estos activos suelen venderse para liberar liquidez durante caídas generales del mercado.

El precio de la plata muestra movimientos extremos

La semana pasada, la plata experimentó una de las mayores fluctuaciones de precio en años. En un solo día, el rango de precios fue casi del 28%. La plata incluso superó a Bitcoin (BTC) en términos de volatilidad implícita. Los inversores parecen reaccionar de manera nerviosa tanto a las señales técnicas como a la incertidumbre sobre las políticas de tasas de interés y los riesgos geopolíticos.

La plata actúa en parte como metal precioso y en parte como metal industrial, lo que la hace especialmente sensible al sentimiento del mercado y a los datos económicos. Mientras el precio alcanzó un pico por encima de los 90 dólares, poco después cayó a 78 dólares.

El oro sigue siendo fundamentalmente fuerte, a pesar del riesgo de caída

Aunque los analistas no descartan descensos a corto plazo, las perspectivas fundamentales para el oro siguen siendo favorables. El aumento del precio del metal precioso refleja en parte la debilidad del dólar y el incremento de preocupaciones sobre la sostenibilidad de las finanzas públicas de Estados Unidos. Además, los bancos centrales mantienen firmemente sus reservas de oro, a pesar de las continuas subidas de precios.

Según algunos expertos, el oro podría incluso volver a subir hacia los 5.600 dólares por onza en el segundo trimestre. Sin embargo, se necesitan nuevos catalizadores, como datos económicos débiles o una escalada de las tensiones geopolíticas.

¿Oro y plata como barómetro de la tensión sistémica?

Si la predicha ola de ventas en los mercados de acciones se materializa, los metales preciosos podrían experimentar movimientos en ambos sentidos. Por un lado, debido a la venta forzada en momentos de pánico, y por otro, por la búsqueda de seguridad cuando disminuye la confianza en las divisas o bonos del Estado. Las próximas semanas determinarán si el oro y la plata pueden cumplir su papel como refugios seguros, o si serán arrastrados por la turbulencia general.