El mercado cripto está este mes bajo fuerte presión. Mientras el oro y la plata están en auge entre los inversores, Bitcoin (BTC) cede con fuerza. Estos movimientos contrapuestos en los mercados financieros apuntan a una creciente incertidumbre entre los inversores. ¿Qué frena la cotización de Bitcoin ahora que, en teoría, las condiciones parecen favorables?
La cotización de Bitcoin cae pese a un dólar más débil
Bitcoin (BTC) ha caído más de un 9% este mes y perforó la importante barrera psicológica de los 100.000 dólares. Otras grandes criptomonedas como Ethereum (ETH), Solana (SOL) y Dogecoin (DOGE) perdieron entre un 11% y un 20% de valor. Solo el XRP de Ripple mostró cierta resistencia, con un retroceso de apenas el 7%.
Que el mercado cripto rinda tan mal resulta llamativo, porque el dólar estadounidense ha perdido terreno en las últimas semanas. Un dólar en debilitamiento suele ser un viento de cola tanto para las criptomonedas como para los metales preciosos. Aun así, los principales beneficiados han sido el oro y la plata: este mes subieron un 4% y un 9%, respectivamente.
El temor al riesgo sistémico presiona al mercado cripto
Según Greg Magadini, director de derivados en Amberdata, gran parte de las buenas noticias ya está descontada por el mercado. “Los inversores contaban con un rally de fin de año tras el acuerdo sobre el presupuesto del gobierno de EE. UU. y las señales de recortes de tipos. Pero esa expectativa ahora se enfría por las preocupaciones sobre riesgos sistémicos.”
La caída del mercado cripto, según Magadini, parece estar ligada al riesgo de una crisis de crédito. En especial, las llamadas Digital Asset Treasuries (DAT), empresas que compran y gestionan criptoactivos con dinero prestado, se perciben como vulnerables.
“Si el mercado de crédito se congela, muchas de estas firmas no podrán refinanciar su deuda. Se verán obligadas a vender sus criptoactivos, lo que podría desencadenar una reacción en cadena de ventas”, explica Magadini. “Esto es especialmente cierto para las DAT que recientemente invirtieron en altcoins volátiles en máximos.”
El oro se impone a Bitcoin como activo refugio
Los recientes movimientos de precios dejan claro que los inversores parecen preferir los refugios tradicionales. El oro, la plata y también metales menos populares como el paladio y el platino registraron ganancias en un mes en el que las criptomonedas cedieron terreno.
La creciente confianza en los metales preciosos a costa de los activos digitales subraya la vulnerabilidad de las criptomonedas ante episodios de estrés sistémico en los mercados. Mientras persistan las preocupaciones por el crédito, está por ver si la cotización de Bitcoin puede recuperarse pronto de esta corrección.
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