Por qué el directivo de Bitwise cree que el verdadero mercado alcista de Bitcoin no comenzará hasta 2026

El mercado alcista de Bitcoin es por ahora, sobre todo, una decepción para un gran grupo de inversores. Pero según Matt Hougan, director de Inversiones de Bitwise, eso es precisamente una buena señal.

2026 puede ser el año de Bitcoin

La ausencia de un periodo de fuertes subidas a finales de 2025 aumenta, según Hougan, la probabilidad de un repunte potente en 2026.

Un alza en el último trimestre de 2025 habría encajado, según Hougan, exactamente en el patrón del ciclo tradicional de cuatro años, en el que Bitcoin marca un máximo tras cada halving de la recompensa por bloque para los mineros, como ocurrió en 2017 y 2021.

Que esta vez aún no hayamos visto una subida pronunciada del precio de Bitcoin, Hougan lo interpreta como una señal de fuerza a largo plazo: «En realidad estoy todavía más seguro de mi afirmación anterior. El mayor riesgo era que a finales de 2025 subiéramos demasiado, seguido de una fuerte corrección. Ahora la base para un crecimiento más sostenible es más sólida».

Los fundamentos de Bitcoin siguen siendo sólidos

Hougan señala que los fundamentos subyacentes del mercado cripto «son demasiado sólidos como para permanecer reprimidos durante mucho tiempo».

Para ello apunta a tres tendencias estructurales:

1. La ‘debasement trade’ – mediante la cual los inversores se cubren frente a la depreciación del dinero a través de Bitcoin.
2. El auge de las stablecoins – especialmente en los pagos transfronterizos y en DeFi.
3. La tokenización de activos financieros – con bonos, inmuebles y créditos negociándose de forma digital.

La reciente debilidad del precio de Bitcoin se debe, según Hougan, principalmente al agotamiento de los inversores minoristas. El sentimiento ahí está ahora deprimido y, según él, la gente sigue marcada por la implosión de FTX en 2022.

Tampoco ayuda, añade, la ausencia de una altseason. Al mismo tiempo, el 10 de octubre vimos una gigantesca ola de liquidaciones en el criptomercado. «Ahora ya no participan», concluye Hougan.

¿Qué piensas tú? ¿Acabará dándole la razón a Hougan y comenzará Bitcoin en 2026 un periodo de fuertes subidas, o quizá la fiesta ya se ha terminado?