¿Por qué caen el oro y la plata mientras el mundo arde?

El precio del oro ha caído significativamente, alcanzando su nivel más bajo en más de un mes. Aunque la Reserva Federal mantuvo las tasas sin cambios en 3,50-3,75%, redujo las expectativas de recortes rápidos, lo que ejerce presión sobre el oro y la plata, activos que normalmente se benefician de la inestabilidad geopolítica.

Por qué el oro cae en medio de un conflicto bélico

Parece contradictorio: hay un conflicto activo en Oriente Medio, pero el oro está en declive. La explicación radica en una dinámica inusual. La guerra eleva los precios del petróleo, lo que alimenta la inflación, y la inflación persistente obliga a la Fed a mantener las tasas altas por más tiempo.

Esto afecta directamente al oro. El metal precioso no ofrece rendimientos por sí mismo. Mientras las tasas de interés se mantengan altas, el oro es menos atractivo en comparación con bonos y productos de ahorro que sí generan intereses. La llamada tasa de interés real, que es la tasa ajustada por inflación, aumenta y eso históricamente es una mala noticia para el oro.

Es una situación poco común: una guerra que indirectamente perjudica al oro en lugar de beneficiarlo.

Plata, doblemente afectada

La plata lo tiene aún más complicado. Además de ser un metal precioso, es una materia prima industrial utilizada en electrónica, paneles solares y la industria automotriz. La combinación de la caída del precio del oro y las expectativas de un crecimiento económico más débil debido a los altos precios de la energía afecta a la plata desde dos frentes.

La Fed deja la puerta entreabierta

La Fed indicó que hacia finales de año podría haber espacio para una ligera reducción de tasas, pero enfatizó que la inflación sigue siendo un riesgo importante. Mientras los precios de la energía sigan altos y el conflicto en Irán continúe, es poco probable que la Fed actúe rápidamente.

Los analistas esperan que la presión a la baja sobre los metales preciosos continúe por ahora. Solo si el precio del petróleo baja significativamente o la Fed indica claramente que se avecinan reducciones, el oro podría volverse más atractivo.