Por qué Bitcoin se mantiene firme durante la guerra: Bernstein señala un cambio de poder silencioso

El precio de Bitcoin (BTC) vuelve a mostrar signos de vida. A pesar de las crecientes tensiones geopolíticas en torno a Irán, Bitcoin se encuentra un 8,8% por encima de hace una semana y esta mañana alcanzó brevemente los $74,000, el nivel más alto desde el 5 de febrero. Según analistas de la gestora de activos Bernstein, hay un cambio estructural importante detrás de este comportamiento.

El precio de Bitcoin sube gracias a más tenedores a largo plazo

Según un análisis de Bernstein, Bitcoin está cada vez más en manos de inversores que lo mantienen a largo plazo. La acumulación se produce principalmente a través de ETF de Bitcoin al contado y empresas que incluyen BTC en sus balances. Estos son actores que no venden ante cualquier caída.

Este cambio está transformando lentamente el funcionamiento del mercado. Anteriormente, Bitcoin estaba dominado por especuladores que entraban y salían rápidamente. Ahora crece la participación de inversores institucionales como fondos de pensiones y gestores de activos que invierten a través de ETF y mantienen sus posiciones durante meses o años.

Los analistas de Bernstein señalaron que tal vez sea necesario un conflicto real para reconocer que Bitcoin es el activo más portable, digital y líquido sin riesgo de contraparte.

Vuelve la entrada de fondos a los ETF

Las cifras respaldan este diagnóstico. Los ETF de Bitcoin estadounidenses han registrado cinco días consecutivos de entradas netas, sumando aproximadamente $763 millones. El mes de marzo ya acumula una entrada total de $1,34 mil millones.

Si esta tendencia continúa, marzo se convertirá en el primer mes positivo después de cuatro meses de salidas. Esto rompería la racha negativa más larga en la historia de los ETF de Bitcoin. Es un indicativo de que los inversores institucionales, tras meses de cautela, vuelven a arriesgarse.

Strategy sigue comprando como si nada

Además de los ETF, las empresas también continúan adquiriendo Bitcoin. Strategy, la compañía de Michael Saylor, anunció la semana pasada la compra de 17,994 BTC valorados en $1,28 mil millones. Así, su total alcanza los 738,731 Bitcoin, aproximadamente el 3,7% de todo el BTC en circulación.

Saylor compra de manera constante, sin importar el precio o el clima geopolítico. Esta previsibilidad actúa como un soporte en el mercado: mientras Strategy siga comprando, habrá una fuente constante de demanda.

Mercado más fuerte, pero no invulnerable

Bitcoin se sitúa en $73,700, un 22% por encima del mínimo de febrero, cuando el precio cayó brevemente por debajo de $60,000. La resiliencia durante un conflicto bélico activo y con precios del petróleo por encima de $100 es notable y se alinea con la narrativa de Bernstein: un mercado que madura lentamente.

Esto no significa que Bitcoin sea invulnerable. Una mayor escalada del conflicto, una postura más dura de la Fed el miércoles o un cambio repentino en el sentimiento de riesgo podrían presionar el precio. Sin embargo, la estructura subyacente, con más tenedores a largo plazo, flujo constante de ETF y compras corporativas continuas, dificulta que los vendedores puedan mantener el mercado a la baja de manera sostenida.