Nvidia presenta resultados esta semana: gran presión sobre el gigante de la IA

Durante años, Nvidia fue el motor detrás de los récords en Wall Street. La bolsa operaba a toda máquina gracias al auge de la inteligencia artificial, y Nvidia proporcionaba los chips indispensables. Pero ahora que el entusiasmo por la IA se enfría, surgen las dudas.

Esta semana, la empresa presentará nuevos resultados trimestrales. Los inversores se hacen una pregunta: ¿qué sucede si ni siquiera resultados sólidos son suficientes para impulsar el precio de la acción?

La acción lleva meses moviéndose en un rango estrecho. Desde el inicio del cuarto trimestre, Nvidia ha subido ligeramente, menos que el índice S&P 500 en general. Hasta ahora, las ganancias de 2026 son limitadas. Esto es notable para una empresa que no hace mucho registraba aumentos anuales de más del cien por ciento.

Aumenta la presión sobre Nvidia

Según los gestores de activos, los fundamentos de Nvidia siguen siendo sólidos. La demanda de chips de IA sigue siendo elevada y los analistas esperan nuevamente cifras que superen las expectativas. Sin embargo, se percibe un cambio en el sentimiento. La confianza persiste, pero el entusiasmo no es tan evidente como hace un año.

Los inversores retiran dinero de las grandes empresas tecnológicas. No porque las perspectivas sean de repente malas, sino debido a las gigantescas inversiones en IA. Cientos de miles de millones de dólares se destinan a centros de datos e infraestructuras nuevas. Cada vez más inversores se preguntan cuándo estas inversiones realmente comenzarán a dar frutos.

A esto se suma una serie de incertidumbres macroeconómicas. Las tensiones geopolíticas aumentan, el crecimiento económico se ralentiza y la inflación persiste. Nuevos datos sugieren que el mercado laboral estadounidense se está estabilizando. Esto podría llevar a la Reserva Federal a ser cautelosa con las rebajas de tasas de interés, lo que afecta al optimismo en el mercado.

En el ámbito político, también hay inestabilidad. La Corte Suprema de Estados Unidos anuló los aranceles de importación impuestos por Donald Trump. Aunque esto parece favorable para las empresas, genera nuevas incertidumbres sobre la política comercial de la Casa Blanca.

En este contexto, Nvidia debe no solo desempeñarse bien, sino también convencer. Los analistas esperan cifras sólidas y mejores perspectivas. Sin embargo, la acción cayó tras los dos últimos informes trimestrales. La vara está extremadamente alta. Incluso «bueno» podría decepcionar.

Valoración más baja, pero persisten las dudas

Aún así, hay un aspecto positivo. La valoración de Nvidia ha disminuido significativamente. La acción se negocia ahora a menos de 24 veces las ganancias esperadas. Esto está cerca del nivel más bajo en cinco años y muy por debajo del promedio de alrededor de 38 veces en ese mismo periodo.

Esto hace a la acción, en teoría, más atractiva que durante el auge de la IA. Una valoración más baja podría permitir un nuevo aumento, especialmente si el CEO Jensen Huang logra recuperar la confianza.

Pero esa confianza no es automática. Competidores como AMD, Amazon, Broadcom y Alphabet están desarrollando rápidamente sus propios chips de IA, especialmente para aplicaciones de inferencia. Estos son chips que utilizan modelos de IA para generar respuestas y aplicaciones concretas. Ahí es donde reside la próxima fase de crecimiento de la IA.

Por eso, los inversores no solo miran las cifras del trimestre pasado, sino sobre todo las perspectivas. ¿Mantendrá Nvidia su posición dominante? ¿Sigue siendo el flujo de pedidos lo suficientemente fuerte como para justificar el crecimiento? Esas son las preguntas que dominan el mercado.

Las implicaciones van más allá de una sola empresa. Los llamados Siete Magníficos, las siete mayores empresas tecnológicas de Estados Unidos, llevan meses rezagadas respecto al mercado en general. Si Nvidia convence, podría revitalizar el sector. Pero si decepciona, la duda sobre la IA podría rápidamente convertirse en presión de venta más amplia.

Como resumió un estratega de mercado: si Nvidia estornuda, Wall Street se resfría.