Menos del 1% de los proyectos cripto es transparente sobre acuerdos con market makers

Menos del 1% de los grandes proyectos criptográficos publica detalles sobre acuerdos con creadores de mercado. Esto se desprende de un estudio de la consultora Novora realizado entre más de 150 protocolos líderes. Solo un proyecto, la plataforma de liquidez Meteora, divulgó información sobre estas colaboraciones. El fundador Connor King señala que es la mayor brecha de transparencia en el sector cripto.

El rol de los creadores de mercado y su importancia

Los creadores de mercado son entidades que colocan órdenes de compra y venta continuamente para posibilitar el comercio y reducir las diferencias de precios. Sin ellos, la negociación de muchos tokens sería ilíquida e impredecible.

En el ámbito financiero tradicional, los acuerdos con creadores de mercado suelen ser públicos. En el mundo cripto, operan mayormente fuera de la vista de los inversores. Qué tokens reciben, bajo qué condiciones y qué pueden hacer con ellos es casi siempre inalcanzable.

Esto es problemático. Si un creador de mercado puede vender grandes cantidades de tokens, presiona a la baja el precio. Los inversores que desconocen esto operan con información incompleta.

91% tiene ingresos pero solo 8% informa

La falta de transparencia va más allá de los creadores de mercado. La investigación revela que el 91% de los protocolos estudiados genera ingresos comprobables, pero solo el 18% publica actualizaciones regularmente. Apenas el 8% emite informes para los poseedores de tokens.

Los datos existen. Más del 85% de los protocolos son seguidos por plataformas de análisis externas como DefiLlama y Token Terminal. Sin embargo, los proyectos raramente traducen esa información en comunicación clara hacia sus propios inversores.

Los grandes proyectos son los menos transparentes

El nivel de transparencia varía según el tipo de proyecto. Los protocolos para comercio descentralizado y derivados son un poco más abiertos sobre su funcionamiento. Los grandes proyectos de infraestructura, como las redes de capa 1, se quedan atrás, a pesar de su alta capitalización de mercado.

Esto resulta llamativo. Precisamente los proyectos con más inversores y mayor capital de mercado son los que menos comunican sobre cómo se mantiene su mercado.

Críticas a las estructuras de préstamo de tokens

Especialmente las estructuras donde se prestan tokens a los creadores de mercado están bajo escrutinio. En estos modelos, los creadores de mercado reciben tokens para proporcionar liquidez. Los críticos advierten que esto genera incentivos para vender tokens, lo que deprime el precio en perjuicio de los inversores comunes.

La SEC ya ha tomado medidas en el pasado contra los creadores de mercado en cripto por posible manipulación de precios. A medida que los reguladores vigilan más de cerca el sector, aumenta la presión sobre los proyectos para que divulguen estos acuerdos.

Qué significa esto para los inversores

Para los inversores, el mensaje es claro. En casi todos los proyectos cripto en los que inviertas, existen acuerdos con creadores de mercado que no puedes conocer. Cuántos tokens tienen, qué hacen con ellos y cómo eso afecta al precio permanece invisible.

Mientras esto no cambie, los inversores operan a ciegas. Una mayor transparencia podría contribuir a la confianza y estabilidad. Pero por ahora, solo un proyecto de más de ciento cincuenta se toma la molestia de contarlo.