Los precios de los productores en EE.UU. suben el doble de lo esperado: se aleja la rebaja de tasas

Los precios al productor en Estados Unidos aumentaron en enero más de lo esperado. El Índice de Precios al Productor, conocido como PPI, subió un 0,5% en términos mensuales, superando la previsión del 0,3% y marcando el mayor incremento desde septiembre. Principalmente, el sector servicios impulsó esta inflación, lo que indica una presión continua sobre los precios en la economía.

Estos datos se producen tras cifras de inflación recientes mixtas: el IPC de enero fue menor al esperado, pero el PCE de diciembre superó lo previsto. Esto refuerza la percepción de que la inflación en Estados Unidos avanza lentamente hacia el objetivo del 2%.

La PPI subyacente se acelera, servicios impulsan la inflación

Según el Buró de Estadísticas Laborales de Estados Unidos, la PPI subyacente, excluyendo alimentos y energía, creció un 0,8% mensual, superando ampliamente la expectativa del 0,3% y siendo el mayor aumento desde julio.

En términos anuales, la PPI total alcanza el 2,9%, frente a una previsión del 2,6%. La PPI subyacente se sitúa en 3,6%, mientras que se esperaba un 3,0%.

Es destacable que principalmente los servicios impulsaron la inflación. Los costos de gestión de carteras, boletos de avión y atención médica aumentaron considerablemente. Estos componentes son cruciales porque en parte se consideran en el índice de precios PCE, la medida de inflación preferida por la Reserva Federal.

Esto incrementa la probabilidad de que las próximas cifras del PCE también sean elevadas, las cuales se publicarán el 13 de marzo junto con nuevos datos sobre ingresos y gastos.

Tarifas y presión sobre márgenes juegan un papel

Según Bloomberg, los sucesivos datos elevados del PPI sugieren un progreso lento en la lucha contra la inflación. Los mayores aranceles de importación de materiales han llevado a los productores a aumentar precios o a reducir costos en otras áreas para proteger sus márgenes.

Aunque las empresas han subido precios de manera menos agresiva de lo temido, la presión subyacente sigue presente. El aumento de precios de bienes, excluyendo alimentos y energía, fue uno de los más significativos desde principios de 2022.

Todo esto dificulta que la Reserva Federal reduzca rápidamente las tasas de interés. Tras tres recortes a finales del año pasado, la urgencia de continuar flexibilizando es limitada, especialmente ahora que el mercado laboral muestra signos de estabilización.

Los mercados reaccionan de inmediato

Tras la publicación de los datos, los futuros de acciones cayeron aún más. Al mismo tiempo, aumentaron las tasas de los bonos del Tesoro estadounidense, lo que indica expectativas de que la tasa de política monetaria se mantenga alta por más tiempo.

Los inversores ven la combinación de una fuerte inflación y un mercado laboral estable como una señal de que la Fed no tiene razones inmediatas para intervenir.

Impacto en el precio del Bitcoin

En el mercado de criptomonedas, las noticias macroeconómicas también generan nerviosismo. El precio del Bitcoin ronda los 66.000 dólares y sigue siendo sensible a los cambios en las expectativas de tasas. Los precios más altos al productor aumentan la probabilidad de que la Reserva Federal mantenga las tasas altas durante más tiempo, lo que generalmente presiona a los activos de riesgo como las criptomonedas.

Los inversores no solo observan el dato de inflación en sí, sino también lo que significa para la política futura de tasas de interés. Si el mercado anticipa un retraso en las reducciones de tasas, disminuye la disposición a mantener grandes posiciones en activos volátiles. Esto a menudo provoca fluctuaciones en poco tiempo, especialmente alrededor de la publicación de datos macroeconómicos importantes.