‘Los mercados viven de tiempo prestado’ – Economista Zeberg advierte sobre un colapso gigantesco

Los mercados de valores se encaminan, según el economista Henrik Zeberg, hacia un desenlace peligroso. En su análisis más reciente, afirma que la actual euforia en los mercados financieros es un “último auge explosivo”, el acto final de una burbuja impulsada por el crédito durante años.

Las acciones suben, los fundamentos tambalean

Zeberg, conocido por sus perspectivas pesimistas, escribe en su Substack que los aumentos en acciones, bienes raíces y criptomonedas están peligrosamente desconectados de la economía subyacente. Mientras los inversores celebran ganancias, advierte que estas ganancias son “una ilusión de prosperidad impulsada por el crédito”.

La situación actual es, según él, el resultado directo de la política tras la crisis financiera de 2008. Entonces, los bancos centrales redujeron las tasas de interés a cero e inyectaron billones en los mercados mediante la expansión cuantitativa. Eso llevó a un aumento en los precios de casi todos los activos de riesgo, mientras que los salarios, la productividad y el crecimiento económico quedaron rezagados.

Mercados estadounidenses extremadamente sobrevalorados

Según Zeberg, Estados Unidos es el epicentro de esta burbuja. Desde el punto más bajo en 2009, el S&P 500 ha aumentado más del novecientos por ciento. El valor total del mercado de las acciones estadounidenses ahora supera el 225 por ciento del producto interno bruto (PIB). Eso es más que durante los picos de 1929 y 2000.

Los precios de las viviendas también están muy por encima de los niveles anteriores a la crisis crediticia. Las empresas tecnológicas sin ganancias se cotizan a valoraciones elevadísimas. Todo indica, según Zeberg, que nos encontramos al final de un mercado alcista históricamente largo, con el rally actual como “el último estertor”.

Los bancos centrales empeoran la situación

Según él, los mercados están completamente desvinculados de la realidad económica. Mientras el crecimiento se debilita, las acciones siguen subiendo. Ese patrón a menudo precedió a grandes caídas en el pasado.

Zeberg también critica la confianza que los inversores tienen en los bancos centrales. Años de apoyo monetario habrían llevado a un comportamiento imprudente, demasiadas deudas y una falsa sensación de seguridad. Eso hace que el sistema sea especialmente vulnerable a las conmociones.

‘La ilusión de riqueza puede desvanecerse rápidamente’

Advierte que gran parte de la riqueza actual se basa en deudas. Cuando el ciclo económico se revierta, esa riqueza podría desaparecer repentinamente.

Según Zeberg, el mercado está a las puertas de una corrección severa. Esta no solo podría significar el fin del período de dinero barato posterior a 2008, sino también socavar permanentemente la confianza en los bancos centrales.