Las reservas de Bitcoin ascienden a 111 mil millones, pero los analistas ven un gran peligro

El mercado de Bitcoin (BTC) está siendo cada vez más influenciado por grandes empresas que mantienen la moneda como reserva. Lo que comenzó con Michael Saylor’s Strategy se ha convertido en una tendencia donde docenas de empresas cotizadas están invirtiendo miles de millones en BTC. Sin embargo, los analistas temen que este éxito también pueda convertirse en una peligrosa vulnerabilidad.

Empresas de Bitcoin arriesgan efecto dominó

Juntas, 150 empresas con reservas en Bitcoin ya poseen más del cinco por ciento del total en circulación. El valor conjunto de esto ronda los 111 mil millones de dólares. Y eso podría ser solo el comienzo.

Sin embargo, hay riesgos asociados con esta moda, según el analista Charles Edwards en un extenso blog. Estas empresas acumulan deuda para comprar BTC de esta manera. Esto funciona bien mientras el precio continúe subiendo.

Pero hay un gran peligro si el valor de Bitcoin sigue cayendo. Esto puede llevar a una espiral descendente donde el valor de las empresas también esté bajo una gran presión. Si su cotización en bolsa finalmente cae por debajo del valor de su posesión de Bitcoin, las emisiones de acciones ya no serán atractivas. Posteriormente, las empresas podrían verse obligadas a vender Bitcoin para saldar deudas, lo que causa una presión de venta adicional y refuerza la espiral negativa.

La ‘Gran Depresión’ comenzó de la misma manera

El escenario, según Edwards, recuerda a los investment trusts de la década de 1920. Estos fondos de inversión agrupaban capital de los inversores y a menudo usaban apalancamiento para comprar más acciones. Los precios subían rápidamente y los trusts se volvían populares, pero se valoraban con primas considerables sobre sus activos reales, una receta clásica para una burbuja especulativa

Cuando el mercado comenzó a caer en 1929, los trusts tuvieron que liquidar posiciones para pagar deudas. Esto llevó a un efecto dominó de ventas forzadas, que aceleraron la caída. Marcó el comienzo de la Gran Depresión, una crisis económica mundial que duró años.

En Bitcoin, la historia comenzó mucho más tarde, con MicroStrategy. La empresa es ahora conocida como Strategy y ha incorporado incluso el ícono de Bitcoin en su logo. Bajo la dirección de Michael Saylor, cambió radicalmente de rumbo desde 2020. Las actividades de software pasaron a un segundo plano, mientras que el foco se desplazó completamente a una misión: acumular tanto Bitcoin como fuera posible.

De empresa de software a gigante de Bitcoin

Esa estrategia resultó ser un acierto. Strategy posee actualmente 632.457 BTC. Con un precio actual de 110.300 dólares, eso equivale a un valor de casi 69,7 mil millones de dólares. El precio promedio de compra es de 73.527 dólares por Bitcoin, lo que significa que la empresa ha acumulado una ganancia de papel de aproximadamente 23 mil millones de dólares. Las acciones de Strategy también se beneficiaron enormemente. Desde el inicio de esta estrategia, el precio ha aumentado más de 2.500 por ciento, superando incluso a Nvidia.

La inquebrantable convicción de Saylor fue contagiosa e inspiró a innumerables otras empresas a seguir su ejemplo. Sin embargo, Strategy sigue siendo el líder indiscutible gracias a su ventaja de ser el primero en moverse.