Las empresas ‘hacen ghosting’ al mercado cripto: ¿dónde están los compradores de miles de millones?

A comienzos de año, las empresas valoradas en miles de millones añadían con ganas Bitcoin (BTC) y Ethereum (ETH) a sus balances; ese apetito parece haberse evaporado de golpe. Desde la fuerte corrección del mercado, los grandes compradores guardan un silencio llamativo. ¿Qué frena a estos pesos pesados a la hora de volver a entrar?

Los grandes compradores desaparecen tras el crash

Desde la fuerte corrección del mercado cripto del 10 de octubre, las grandes empresas se han mantenido llamativamente al margen. Según David Duong, jefe de investigación de la exchange Coinbase, las llamadas empresas con reservas de cripto prácticamente han dejado de comprar desde ese desplome.

En un análisis en X, Duong habla de “ghosting”. Las compras de BTC por parte de estos actores han caído al nivel más bajo del año, incluso en días en verde. Su ausencia, dice Duong, apunta a una “confianza limitada” en las condiciones actuales del mercado.

Curiosamente, en el lado de Ethereum sí hay algo de actividad de compra, pero procede en gran medida de un único actor: Bitmine. Duong afirma que la mayor parte de las compras netas de ETH proviene de ese jugador. “Si BMNR hace una pausa, podría parecer que ya no hay ningún interés institucional”, advierte.

Bitmine anunció el lunes una nueva compra de 321 millones de dólares en Ethereum, con lo que su total asciende ahora a 3,31 millones de ETH. Eso representa algo más del 2,8 por ciento de la oferta total de ETH. 

La mayor empresa pública de reservas cripto, Strategy, sigue comprando, aunque en volúmenes mucho menores que antes. En las últimas tres semanas añadió casi 90 millones de dólares en Bitcoin a sus reservas. En comparación con la cartera total de Strategy, es muy poco. La empresa ya posee 640.808 BTC, con un valor de mercado estimado de 73,3 mil millones de dólares.

Estas compras recientes, además, contrastan con el año pasado, cuando hubo periodos en los que añadía miles de millones de dólares en Bitcoin cada semana.

Otra gran empresa pública con reservas de Bitcoin es la japonesa Metaplanet. La última vez que compró BTC fue el 30 de septiembre. Recientemente llegó la capitalización bursátil total de la compañía a estar por debajo del valor de sus tenencias de Bitcoin.

ETHZilla liquida sus tenencias de ETH

El conocido analista Ted Pillows señala además otra tendencia llamativa y potencialmente preocupante. La empresa ETHZilla ha vendido 40 millones de dólares en Ethereum y luego solo destinó 12 millones para recomprar sus propias acciones.

Pillows lo califica como un “uno reverse” de las empresas públicas de reservas. En lugar de acumular cripto como reserva estratégica, ahora la están vendiendo. Con ello, las compañías socavan los objetivos de largo plazo que habían proclamado. Además, alimenta el temor a un crash potencialmente peligroso si la confianza sigue erosionándose y varios actores deciden liquidar masivamente sus reservas.

¿A qué se debe esta cautela?

Duong apunta al efecto de la corrección por apalancamiento a comienzos de octubre. Muchas posiciones con capital prestado se vieron forzadas a liquidarse. El desplome se vio avivado por la amenaza de Trump de imponer, desde el 1 de noviembre, aranceles del 100% a los productos chinos. 

Bitcoin acababa de marcar un nuevo máximo histórico de 126.000 dólares, pero se desplomó pocos días después hasta alrededor de 105.000. Aunque los precios se han estabilizado desde entonces, muchas empresas siguen mostrándose reticentes a volver a entrar.

“Sin la presencia de los grandes jugadores, las zonas de soporte actuales parecen menos sólidas”, señala Duong. Coinbase recomienda a los inversores mantener la cautela a corto plazo: “El mercado es frágil si los mayores balances se quedan al margen”.