Las bolsas europeas superan con claridad a las estadounidenses esta semana. La creciente cautela de los inversores ante la inteligencia artificial (IA) favorece a Europa, que se beneficia del giro hacia sectores de menor riesgo. La diferencia de rentabilidad frente al S&P 500 es la mayor desde marzo.
Las bolsas europeas se benefician de la incertidumbre en torno a la IA
El Stoxx Europe 600, el índice de referencia de la renta variable europea, subía un 0,3% el viernes por la mañana. Las empresas industriales y de servicios financieros lideraban los avances, mientras que el sector sanitario quedaba rezagado.
En el conjunto de la semana, el índice europeo acumula una subida del 1,6%, con un comportamiento notablemente mejor que el del S&P 500 estadounidense. La diferencia de rentabilidad es la mayor desde la semana del 27 de marzo.
Una de las principales razones es la creciente cautela ante las acciones vinculadas a la IA. Tras un periodo de gran interés por las empresas del sector, el aumento de la volatilidad lleva a los inversores a buscar alternativas.
Europa se beneficia de este movimiento. En su mercado bursátil tienen un peso relativamente elevado las empresas de sectores tradicionales, que suelen depender menos de las altas expectativas de crecimiento ligadas a las nuevas tecnologías.
Los buenos resultados empresariales también respaldan las subidas de las bolsas europeas.
La Reserva Federal da un respiro a los mercados
Además del giro de los inversores hacia sectores ajenos a la IA, la política monetaria del banco central estadounidense desempeña un papel importante.
Los inversores ven ahora menos probable que la Reserva Federal (Fed) suba los tipos de interés este mes. Este cambio de expectativas se produce tras el discurso de su presidente, Kevin Warsh, en la reunión anual del Fondo Monetario Internacional (FMI) en Bangkok.
En su intervención, Warsh no dio pistas sobre el rumbo de los tipos de interés ni sobre las perspectivas de la economía estadounidense.
Su silencio llevó a los inversores a revisar sus expectativas y a reducir la probabilidad que asignan a una subida de tipos en la reunión del 27 y 28 de octubre.
Unos tipos de interés más altos encarecen el crédito para empresas y consumidores. También pueden hacer que inversiones como los bonos resulten más atractivas que las acciones. Por ello, una menor preocupación por una subida de tipos puede favorecer a las bolsas.
Sin embargo, los riesgos no han desaparecido. Los elevados precios de la energía derivados de la guerra con Irán siguen siendo uno de los principales focos de atención.
Guillermo Hernandez Sampere, responsable de negociación de la gestora MPPM, señala que los buenos datos económicos de la eurozona respaldan a las bolsas. Al mismo tiempo, advierte de las consecuencias de las tensiones geopolíticas y del repunte de la inflación.
A su juicio, también conviene vigilar el mercado de deuda. La rentabilidad de los bonos soberanos de algunos países de la zona euro podría seguir subiendo, lo que añadiría presión sobre el euro y el Banco Central Europeo (BCE).
Las noticias empresariales impulsan las subidas en Europa
La sesión del viernes también dejó fuertes movimientos en algunos valores.
El fabricante alemán de aerogeneradores Nordex destacó entre las mayores subidas. Sus acciones se dispararon un 13% tras presentar unos resultados trimestrales muy superiores a las previsiones de los analistas.
Nordex también elevó su objetivo de margen de beneficio para el conjunto del año. Los inversores acogieron favorablemente la mejora de las perspectivas.
El banco alemán Commerzbank también se benefició de noticias positivas. Sus acciones subieron un 1,1% después de que el BCE autorizara al banco italiano UniCredit a aumentar su participación en la entidad.
La autorización acerca una posible adquisición del banco alemán por parte de UniCredit y da más margen a su consejero delegado, Andrea Orcel, para avanzar en sus planes de compra.
Mientras tanto, los inversores siguen pendientes de la evolución de la guerra con Irán y de los elevados precios de la energía. Estos factores, junto con las próximas decisiones de los bancos centrales sobre los tipos de interés, pueden condicionar de forma notable el rumbo de las bolsas europeas en las próximas semanas.
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