Acción de Strategy se desploma: sus Bitcoin ya valen más que toda la empresa

La acción de Strategy, la empresa de Michael Saylor, encajó ayer un duro golpe. Eso provocó una situación llamativa: en ese momento, el valor del Bitcoin (BTC) que posee la compañía superaba la capitalización bursátil total de la propia Strategy. ¿Deben preocuparse los inversores?

La capitalización de Strategy cae por debajo del valor de sus Bitcoins

Según el analista The Kobeissi Letter en X, la capitalización bursátil total de Strategy cayó recientemente por debajo del valor de sus tenencias de Bitcoin. La empresa controla 650.000 BTC, con un valor estimado de 55.200 millones de dólares. En el punto más bajo, la acción se negoció en torno a los 157 dólares, lo que redujo la capitalización de mercado a apenas 45.000 millones de dólares. Es decir, más de 10.000 millones de dólares menos que el valor de sus reservas de Bitcoin. Y todo ello mientras el precio de Bitcoin descendía hacia los 83.400 dólares.

Incluso si se tiene en cuenta la deuda de 8.200 millones de dólares, seguiría quedando un resultado neto positivo, según Kobeissi. Incluyendo la posición de caja de 1.400 millones de dólares, el valor neto de las tenencias de Bitcoin ascendía a 48.400 millones de dólares, todavía por encima de la capitalización bursátil en ese momento. “Esto es absolutamente una locura”, afirmó Kobeissi.

La situación refleja que los inversores están descontando actualmente riesgos considerables. El modelo de negocio de Strategy gira en gran medida en torno a la compra de Bitcoin, a menudo financiada mediante deuda. En un mercado alcista, los inversores suelen entusiasmarse con este enfoque e incluso pagan una prima por la acción, con la expectativa de que el precio de BTC siga subiendo y la empresa pueda ampliar así su posición. Pero cuando el precio corrige, como ocurre ahora, el sentimiento se da la vuelta con rapidez.

La acción de Strategy se desploma un 62 % desde su máximo histórico

El mínimo resultó ser de corta duración. Finalmente, la acción cerró en el Nasdaq en torno a los 171 dólares, lo que elevó de nuevo la capitalización de Strategy hasta unos 49.250 millones de dólares. Aun así, sigue muy por debajo del máximo histórico de casi 456 dólares alcanzado en julio. Desde ese pico, el título ha caído más de un 62 %.

También en comparación con comienzos de este año, cuando el precio rondaba los 300 dólares, las acciones de Strategy acumulan fuertes pérdidas.

Con el precio actual de Bitcoin en 87.000 dólares, el valor de las tenencias de BTC de Strategy se sitúa en unos 56.500 millones de dólares. Tras descontar los 8.200 millones de dólares de deuda, queda un valor neto de 48.300 millones de dólares. De este modo, la capitalización de mercado de la empresa vuelve a situarse ahora apenas por encima del valor neto de sus Bitcoins.