La próxima decisión sobre tipos de interés depende del mercado laboral, afirma un alto cargo de la Fed

El banco central estadounidense está próximo a una nueva decisión sobre las tasas de interés el mes que viene. Un influyente miembro de la Reserva Federal (Fed) ha señalado que un factor será determinante para él en la reunión: el mercado laboral.

El mercado laboral marca el rumbo de las tasas

El miembro de la Fed, Christopher Waller, ha declarado que su voto para una reducción de tasas en marzo dependerá completamente del informe de empleo que se publique el 6 de marzo. “Veo las posibilidades de una rebaja de tasas o una pausa como un lanzamiento de moneda,” comentó Waller el lunes en un discurso en Washington.

Las tasas de interés en descenso suelen ser favorables para inversiones de alto riesgo como Bitcoin (BTC) y otras criptomonedas. Una tasa más baja abarata los préstamos y permite que circule más dinero. Esto aumenta la disposición a invertir en activos de mayor riesgo, a cambio de un posible mayor rendimiento.

Según Waller, una repetición de las sólidas cifras de empleo de enero podría significar que las tasas se mantendrán sin cambios. Pero si el informe es decepcionante o las cifras anteriores se revisan a la baja, apoyará una reducción de 25 puntos básicos.

“Si las cifras de febrero vuelven a ser fuertes, inclinaré hacia una pausa en las tasas. Pero si la sorpresa positiva de enero resulta ser solo ruido, una reducción sería apropiada,” expresó Waller.

A pesar de los comentarios moderadamente positivos de Waller, el mercado de futuros sigue siendo muy pesimista respecto a una reducción de tasas. Actualmente, la probabilidad de que las tasas se mantengan en marzo se estima en un 95,6 por ciento. La probabilidad de una reducción de 25 puntos básicos es apenas del 4,4 por ciento.

Preocupaciones sobre un mercado laboral frágil

El informe de empleo de Estados Unidos mostró en enero un incremento de 130.000 empleos, mientras que los economistas esperaban solo 55.000 nuevos puestos. Al mismo tiempo, el desempleo bajó del 4,4 al 4,3 por ciento. Estas cifras reflejan un mercado laboral más fuerte de lo previsto inicialmente.

Aunque el informe de enero fue inesperadamente positivo, Waller se mantiene cauteloso. El incremento provino casi en su totalidad del sector sanitario y la construcción, destacó el funcionario de la Fed.

También señaló revisiones a la baja anteriores que muestran que el mercado laboral estadounidense apenas ha crecido desde 2025. “Un mes de buenas noticias no constituye una tendencia,” afirmó. “El mercado laboral sigue siendo débil y vulnerable.”

Inflación cercana al objetivo, pero el mercado laboral pesa más

Los últimos datos de inflación de Estados Unidos fueron en principio decepcionantes. La inflación subyacente, medida por el índice de precios PCE sin alimentos y energía, aumentó al 3,0 por ciento anual.

Es el nivel más alto desde noviembre de 2023 y supera las expectativas. Sin embargo, Waller, al descontar la influencia de los aranceles, ve pocas razones para preocuparse. “Sin el efecto de las tarifas, la inflación subyacente probablemente esté cerca de nuestro objetivo,” indicó.

Según el miembro de la Fed, la inflación es actualmente menos relevante que el mercado laboral. “Mientras la inflación se acerque al dos por ciento, mi decisión se centrará principalmente en la fortaleza del mercado laboral,” afirmó.

Ahora queda esperar hasta principios de marzo. El informe de empleo de febrero se publicará el 6 de marzo, seguido de nuevos datos de inflación el 11 de marzo. Con base en esos datos, la Fed tomará una decisión sobre la política de tasas el 17 y 18 de marzo.