La inflación amenaza con aumentar de nuevo: ING advierte sobre un efecto autorefuerzo

La inflación en la eurozona parece ganar terreno nuevamente, y según los economistas de ING, esto podría suceder más rápido de lo que muchos inversores esperan. Las tensiones geopolíticas y el aumento de los precios de la energía no solo incrementan los costos, sino que también modifican las expectativas de consumidores y empresas. Precisamente estas expectativas pueden impulsar aún más la inflación.

Esto plantea un dilema complicado para los bancos centrales y un panorama incierto para los mercados financieros.

Expectativas de inflación aumentan por precios de la energía

Según economistas de ING, las expectativas de inflación han aumentado recientemente, principalmente debido a la inestabilidad en el mercado energético. Las tensiones en Oriente Medio y las interrupciones en rutas comerciales clave mantienen los precios del petróleo y el gas volátiles.

Aunque no hay escasez directa, los mercados anticipan interrupciones prolongadas. Por ello, los compradores pagan una prima de riesgo más alta por la energía, lo que se traduce finalmente en mayores costos para empresas y hogares.

La inflación en la eurozona ya mostró un ligero aumento, del 1,7 por ciento al 1,9 por ciento. Si los problemas energéticos persisten, ING prevé que esto podría alcanzar el 2,5 por ciento.

Para los consumidores, esto significa simplemente facturas más altas. Para las empresas, implica costos más elevados de producción, transporte y materias primas. Estos costos a menudo se trasladan, lo que provoca un aumento de precios en toda la economía.

Por qué la inflación puede autoalimentarse

Lo que hace esta situación especialmente delicada es el efecto psicológico de las expectativas de inflación. Cuando las empresas anticipan un aumento de costos, suelen incrementar sus precios de antemano.

Al mismo tiempo, los trabajadores intentan proteger su poder adquisitivo exigiendo salarios más altos. Así se genera una interacción entre salarios y precios que se siguen impulsando mutuamente.

Según ING, este efecto puede persistir incluso si la causa original, como los precios altos de la energía, disminuye más tarde. La inflación se mantendría entonces persistentemente presente.

El BCE ante una difícil decisión sobre tipos de interés

Para el Banco Central Europeo (BCE), estos desarrollos son cruciales. No solo importa la inflación actual, sino también las expectativas futuras.

El reciente aumento dificulta una rápida reducción de los tipos de interés, aunque estos tipos más bajos podrían apoyar a la economía en tiempos de energía cara.

Si la inflación sigue aumentando debido a los precios de la energía y las expectativas, incluso podría aumentar la probabilidad de que el BCE tenga que volver a subir los tipos de interés. Esto ejercería una presión adicional tanto sobre consumidores como empresas.

¿Qué significa esto para los inversores y las criptomonedas?

Para los inversores, el panorama es mixto. Las empresas energéticas se benefician de los precios más altos, mientras que los sectores con altos costos energéticos están bajo presión.

En el mercado de bonos, las expectativas de inflación más altas impulsan el aumento de los tipos de interés. Esto hace que los bonos existentes y las acciones de crecimiento sean menos atractivos, mientras que los nuevos bonos podrían ofrecer rendimientos más altos.

Esto también es relevante para el mercado de criptomonedas. En tiempos de inflación e incertidumbre, los inversores buscan más alternativas como Bitcoin (BTC). Históricamente, el BTC se considera a veces una protección contra la devaluación del dinero, aunque el mercado sigue siendo sensible a los desarrollos de los tipos de interés y el sentimiento de riesgo.

La combinación de tensiones geopolíticas, precios de la energía al alza y expectativas de inflación crecientes crea así una situación compleja en los mercados financieros, donde los inversores deben adaptarse continuamente.