La Fed deja abierta la puerta a una posible rebaja de tipos pese al conflicto en Oriente Medio

El debilitamiento del mercado laboral debería haber allanado el camino para recortes en las tasas de interés este año, pero la guerra en el Medio Oriente lo ha complicado. Ayer, la Reserva Federal de Estados Unidos publicó las actas de su última reunión, revelando que los responsables de la política monetaria están divididos sobre los próximos pasos a seguir.

Desacuerdo entre miembros de la Fed sobre el rumbo de las tasas

El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), el órgano encargado de establecer las tasas de interés en Estados Unidos, mantuvo las tasas en la reunión del 17 y 18 de marzo entre el 3,50 y 3,75 por ciento. Once de los doce miembros votaron a favor. Fue la segunda reunión consecutiva sin cambios, después de finalizar el año pasado con tres recortes sucesivos.

Según las actas, que se publicaron a las 20:00 horas, muchos miembros vislumbran la posibilidad de ralentizar en el futuro, siempre que la inflación descienda hacia el objetivo del 2 por ciento.

Por otro lado, algunos miembros abogan por mantener abierta la opción de subir las tasas. Las actas mencionan un «fuerte argumento» para describir las futuras decisiones sobre tasas como «bidireccionales», considerando tanto un recorte como un aumento.

Varios miembros también señalaron riesgos para el mercado laboral. Con el actual bajo crecimiento del empleo, consideran que el mercado laboral es vulnerable a sorpresas negativas. Esta fue precisamente la razón por la que los inversores contaban con recortes a principios de año.

El choque petrolero genera incertidumbre

Pero está la guerra. Desde los ataques de Estados Unidos e Israel a Irán a finales de febrero, el Estrecho de Ormuz ha estado en su mayoría cerrado. A través de este estrecho pasa aproximadamente el 20 por ciento del suministro mundial de petróleo.

Como resultado, el precio del petróleo se ha disparado. El precio del WTI, el referente estadounidense, subió de unos 67 dólares por barril a un pico por encima de los 111 dólares (un aumento del 77 por ciento). El Brent, la referencia global, subió de 73 dólares a más de 118 dólares (un aumento del 63 por ciento).

La «gran mayoría» de los miembros de la Fed espera que los precios más altos del petróleo impulsen la inflación a corto plazo. Esto ralentizaría la esperada desaceleración de las subidas de precios, complicando así los recortes.

En la noche del martes al miércoles, se logró un alto el fuego de dos semanas mediante la mediación de Pakistán. El Estrecho de Ormuz se reabriría, evitando así un ataque estadounidense que, según Trump, «destruiría una civilización entera».

El precio del petróleo cayó inmediatamente casi un 20 por ciento, pero el cese al fuego ya se tambalea. Irán acusa a Israel de violación debido a bombardeos en el Líbano, y los medios estatales iraníes informaron que el tráfico de petroleros se ha detenido nuevamente.

El próximo sábado comenzarán las negociaciones de paz en Islamabad, Pakistán. Irán ha presentado un plan de diez puntos que Donald Trump describe como «una base de trabajo», aunque todavía hay una gran brecha entre las partes.

El presidente de la Fed, Jerome Powell, ya adelantó esto en un discurso reciente en Harvard. Consideró el nivel actual de las tasas como «un buen lugar para esperar» y señaló que la Fed, por ahora, está mirando más allá del choque petrolero. Según él, este tipo de choques suelen ser temporales, mientras que un aumento de tasas tarda meses en tener efecto.

Implicaciones para Bitcoin

Los recortes de tasas de interés suelen ser favorables para inversiones de alto riesgo como Bitcoin (BTC). Si las tasas bajan, se vuelve más barato pedir dinero prestado, lo que aumenta el flujo de dinero en la economía, conocido como liquidez. Más liquidez implica que los inversores estén más dispuestos a asumir riesgos e invertir en activos especulativos como las criptomonedas.

Según la herramienta FedWatch de CME, el mercado asigna una probabilidad del 76 por ciento a que las tasas se mantengan sin cambios en la próxima reunión del 28-29 de abril. La probabilidad de un recorte este año se sitúa en poco más del 20 por ciento.