La breve subida de Trump revela la verdad: Wall Street confía menos en él

Un breve pero intenso repunte en Wall Street el lunes reveló una incómoda verdad. Cuando el presidente Donald Trump retiró abruptamente su amenaza de atacar centrales energéticas iraníes, el precio del petróleo cayó un 13 por ciento, las tasas de interés bajaron y las acciones se dispararon.

Sin embargo, el optimismo apenas se mantuvo. Antes de la apertura de los mercados estadounidenses, surgieron dudas. Al cierre de la jornada, la mayor parte de las ganancias ya se había desvanecido.

Cinco minutos de euforia, luego dudas

La reacción al mensaje de Trump en Truth Social fue explosiva. El S&P 500 abrió un 2,2% al alza, el mayor salto desde mayo. El Brent cayó por debajo de los 100 dólares. El dólar se depreció. Las acciones y bonos europeos se recuperaron bruscamente.

Sin embargo, cuando Irán negó todas las conversaciones y quedó claro que no había un verdadero avance, el optimismo se desvaneció. El S&P 500 terminó cerrando solo un 1,2% al alza. El mercado de bonos devolvió parte de las ganancias.

La estrategia «TACO» ya no funciona en guerra

Durante el primer año de Trump de regreso en la Casa Blanca, surgió en Wall Street un patrón conocido como la «estrategia TACO». Trump Always Chickens Out. Ante amenazas de políticas que afectaban los mercados, solía dar marcha atrás en cuanto los precios comenzaban a caer. Esto alimentaba una clara mentalidad de comprar en las caídas.

La guerra con Irán parece ahora socavar esa confianza. Esto no es una guerra comercial que pueda revertirse con un solo mensaje. El estrecho de Ormuz sigue bajo presión, Irán se mantiene firme y el daño económico continúa aumentando.

Según los inversores, la situación es fundamentalmente diferente. El margen para cambiar de rumbo rápidamente parece más limitado, mientras que las consecuencias son mayores.

Como expresó un gestor de activos: quien piense que este conflicto puede revertirse tan fácilmente como decisiones políticas anteriores, subestima la realidad de la crisis actual.

El mercado de bonos presiona a Trump

Según analistas, no solo el precio del petróleo llevó a Trump a actuar, sino especialmente los desarrollos en el mercado de bonos. Desde el inicio de la guerra, el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a dos años ha subido más de medio punto porcentual.

Al mismo tiempo, el mercado mundial de bonos ha perdido más de 2,5 billones de dólares en valor y se encamina hacia la mayor pérdida mensual en tres años.

Según los expertos del mercado, esto podría haber sido determinante. El aumento de las tasas hace que las consecuencias económicas del conflicto se sientan de inmediato.

Esto toca el núcleo de la agenda económica de Trump. Las tasas más altas frenan las solicitudes de hipotecas, mientras que los precios energéticos en alza alimentan la inflación. En lugar de estabilidad económica, ahora amenaza un escenario de estanflación, donde el crecimiento se desacelera y los precios siguen subiendo.

«Un cierre similar a una pandemia»

La urgencia es grande. Marko Papic, estratega jefe de BCA Research, advirtió que si el conflicto no se resuelve en siete a diez días, la economía mundial se encamina hacia un «cierre similar a una pandemia».

Según él, el anuncio de Trump demostró que el presidente es consciente del peligro. Pero la conciencia no es lo mismo que una solución. Mientras el estrecho de Ormuz siga cerrado y los precios energéticos se mantengan altos, el reloj sigue corriendo.