Incluso un acuerdo de paz con Irán podría no salvar al mercado petrolero

El mercado del petróleo ha llegado a un punto en el que un acuerdo de paz entre Estados Unidos e Irán ya no es suficiente para reparar rápidamente los daños. Aunque podría parecer lo contrario, dado que un acuerdo eliminaría la mayor amenaza geopolítica, en la práctica, la alteración es tan grande que las limitaciones logísticas y físicas podrían seguir perturbando el mercado por meses.

La raíz del problema es sencilla: incluso si el Estrecho de Ormuz se reabre por completo mañana, eso no garantiza que el flujo de petróleo se normalice de inmediato.

El daño ahora está en la logística

Una parte crucial de la interrupción proviene de la enorme cantidad de petróleo actualmente almacenado en depósitos flotantes. Se estima que hay aproximadamente 160 millones de barriles que deben descargarse primero. Solo ese proceso lleva entre 30 y 40 días, y luego los barcos deben regresar para un nuevo ciclo.

Esto revela por qué un avance diplomático no lleva automáticamente a un alivio rápido. La infraestructura marítima necesita tiempo para reactivarse.

La cadena de tanqueros está completamente desbordada

A esto se suma un segundo problema. Alrededor de 70 VLCC, los tanqueros más grandes del mundo, están en camino para cargar petróleo estadounidense con destino a Asia. También en esta cadena hay un retraso significativo.

Tal ciclo comprende:

• 6 a 8 semanas para carga y preparación
• 45 a 50 días de navegación
• 20 a 25 días para descarga y regreso

El resultado es que no se espera una corriente significativa de tanqueros a través del Estrecho de Ormuz en cuestión de días. Según estas estimaciones, tomaría más bien tres meses o más para que los movimientos de tanqueros se normalicen realmente.

También el almacenamiento en tierra debe vaciarse primero

Como si eso no fuera suficiente, en el Medio Oriente también hay una gran cantidad de petróleo almacenado en tierra. En total, se trata de unos 600 millones de barriles. Los productores necesitarían reducir alrededor de 200 millones de barriles de estos inventarios antes de poder reiniciar la producción normalmente.

Esto tampoco es una operación menor. Se requieren decenas a cientos de tanqueros. Con el ritmo actual, parece que esto solo podría equilibrarse hacia mediados o finales de junio.

Esto significa que grandes productores como Arabia Saudita, Emiratos Árabes Unidos, Kuwait, Catar, Irak y Baréin podrían eventualmente aumentar la producción, pero no de inmediato.

El mercado podría haber superado el punto crítico

Por ello se comenta cada vez más que el mercado del petróleo ya ha superado su punto crítico. Las pérdidas acumuladas de almacenamiento debido al cierre de Ormuz podrían haber alcanzado ya unos 1.000 millones de barriles, y podrían llegar a 1.980 millones de barriles a finales de junio.

Estas cantidades no pueden ser compensadas fácilmente con reservas comerciales en otros lugares. En algún momento, el mercado debe encontrar otra forma de equilibrarse.

Precios más altos se convierten en el remedio

Si sigue habiendo escasez física de petróleo, los precios deben subir lo suficiente como para que los consumidores y empresas reduzcan su uso. Es una medida drástica, pero históricamente es como el mercado se ha recuperado cuando los choques de oferta son demasiado grandes.

En un escenario así, un acuerdo de paz ya no sería suficiente para reducir drásticamente el precio del petróleo. Ese acuerdo podría, a lo sumo, evitar lo peor, pero no resolvería inmediatamente los problemas logísticos y de inventario existentes.