La relación entre Ethereum (ETH) y Bitcoin (BTC) ha disminuido aproximadamente un 9 por ciento en las últimas dos semanas. Con esto, la ratio ETH/BTC experimenta la caída más pronunciada desde abril. Este desarrollo sugiere que los grandes inversores están moviendo su capital de regreso hacia Bitcoin, después de un período de mejor rendimiento por parte de Ethereum.
Rotación de regreso a Bitcoin evidente
El 18 de agosto, la ratio ETH/BTC chocó contra una resistencia alrededor de 0,043, seguido de una caída abrupta. Un ejemplo notable proviene de un gran poseedor de ETH que previamente compró 886.000 ETH. Al vender, esta entidad ahora recibiría solo 34.000 BTC, en lugar de los 36.000 BTC que se habían invertido inicialmente. Esta diferencia representa una pérdida de aproximadamente 177 millones de dólares.
La situación ilustra que Bitcoin ha tenido un rendimiento superior al de Ethereum en las últimas semanas. La pregunta ahora es si los inversores institucionales y las ballenas volverán estructuralmente a Bitcoin en las próximas semanas.
Flujos de mercado muestran una clara diferencia
La dominancia de Bitcoin (BTC.D) disminuyó en agosto del 60 por ciento al 57 por ciento, el nivel más bajo desde el primer trimestre. Al mismo tiempo, la dominancia de Ethereum (ETH.D) aumentó un 50 por ciento en julio y agosto.
Según un informe de Glassnode, esta diferencia se explica por una divergencia notable entre los mercados spot de BTC y ETH. La llamada Cost Basis Distribution muestra que los flujos spot de BTC son compactos y sólidos, mientras que los de ETH permanecen fragmentados. En otras palabras: Bitcoin está respaldado por la demanda spot, mientras que la evolución del precio de Ethereum parece depender más de los derivados.
Esta diferencia limita el potencial alcista de ETH y refuerza el flujo de capital de regreso a Bitcoin. Por lo tanto, la actual caída de la ratio ETH/BTC no parece temporal, sino parte de una rotación más amplia de regreso a BTC.
El conocido analista Benjamin Cowen ha estado diciendo desde hace tiempo que Bitcoin podría robarse el espectáculo en los próximos meses. En general, piensa Cowen que Ethereum va a frenar en los próximos meses. No es una mala idea después del enorme avance de los últimos meses.
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