Grayscale pospone su salida a bolsa por el débil sentimiento en criptomonedas

Grayscale Investments pospone su esperada salida a bolsa, uniéndose así a una creciente lista de empresas cripto que aplazan sus planes de OPI hasta 2026.

Previamente, Kraken, Consensys y Ledger también decidieron retrasar o abandonar sus planes de cotización, lo que evidencia un enfriamiento en el entusiasmo por las empresas cripto.

Grayscale espera un mejor clima bursátil

Grayscale presentó confidencialmente su documento S-1 en julio de 2025 e hizo públicos los planes en noviembre. La empresa aspiraba a cotizar en la Bolsa de Nueva York bajo el símbolo GRAY.

Las cifras, a primera vista, eran sólidas. En los primeros nueve meses de 2025, Grayscale registró ingresos de 318,7 millones de dólares y un beneficio neto de 203,3 millones de dólares. Los activos bajo gestión rondaban los 35 mil millones de dólares, gracias principalmente a productos como GBTC y ETHE.

Sin embargo, la salida a bolsa no se concretará por el momento. La razón es que las condiciones del mercado se han vuelto menos favorables. Bitcoin (BTC) es volátil, las salidas de ETF afectan el sentimiento y los volúmenes de negociación están bajo presión.

Para una empresa como Grayscale, esto es crucial ya que sus ingresos dependen en gran medida de las tarifas de gestión y del interés en los productos cripto.

Grayscale no está sola

Kraken ya había detenido sus preparativos de OPI a principios de este año. La bolsa cripto había presentado documentos confidenciales en noviembre de 2025, pero ahora apunta a finales de 2026 o incluso 2027.

Consensys también retrasa sus planes al menos hasta el otoño de 2026. Incluso el fabricante de carteras hardware Ledger ha aparcado por completo su exploración bursátil.

Esto deja claro que el acceso a la bolsa para las empresas cripto es más restringido de lo que se pensaba. Tras salidas exitosas como la de Circle en 2025, el sector parecía listo para una nueva ola de OPI, pero ahora se observa que los inversores son más críticos.

Bitcoin sigue siendo el factor clave

Las demoras muestran sobre todo cuán dependientes son las empresas cripto aún del precio de Bitcoin y del sentimiento general del mercado.

Cuando Bitcoin sube, los volúmenes de negociación aumentan y los ETF ven entradas, las empresas cripto se vuelven más atractivas para los inversores. Pero si el precio es débil y las instituciones se retiran, las valoraciones caen rápidamente.

Esto afecta especialmente a las empresas con altos ingresos por tarifas de productos existentes. Además, Grayscale enfrenta más competencia de ETF más baratos, lo que podría presionar sus márgenes a largo plazo.