El Servicio Nacional de Pensiones (NPS) de Corea del Sur gestiona más de un billón de dólares, siendo el tercer fondo de pensiones público más grande del mundo. En medio de una de las caídas más pronunciadas de los últimos años, el fondo ha aumentado su exposición a Bitcoin.
Mayor participación, menor valor
En el cuarto trimestre de 2025, el NPS incrementó su participación en Strategy un 20 por ciento, según un informe 13F presentado ante el regulador estadounidense. La cuestión es especialmente llamativa, ya que en ese mismo periodo Bitcoin cayó de aproximadamente 126,000 dólares a 88,000 dólares. Actualmente, Bitcoin cotiza alrededor de los 67,000 dólares.
Al 31 de diciembre de 2025, el NPS poseía 614,409 acciones de Strategy, con un valor estimado de alrededor de 93 millones de dólares. Esto representó un incremento de más de 100,000 acciones en comparación con el tercer trimestre.
Sin embargo, el valor de la participación disminuyó significativamente. En el segundo trimestre de 2025, la posición aún valía aproximadamente 205 millones de dólares. La fuerte caída refleja la depreciación de Strategy, que se mueve en estrecha correlación con Bitcoin.
Strategy posee más de 700,000 Bitcoins en su balance, siendo así el mayor poseedor corporativo de Bitcoin en el mundo. Por ello, su acción actúa como un apalancamiento sobre la cotización de Bitcoin, tanto al alza como a la baja.
Cuatro acciones cripto, todas a la baja
Strategy no es la única acción relacionada con criptomonedas en la cartera del NPS. El fondo también tiene participaciones en:
- Coinbase
- Robinhood Markets
- Block Inc.
En conjunto, estas cuatro posiciones tenían un valor de aproximadamente 438 millones de dólares a finales de 2025. Con base en los precios recientes, esa cifra ha disminuido a alrededor de 338 millones de dólares, una caída del 23 por ciento desde el inicio del año y del 44 por ciento desde el pico en el tercer trimestre de 2025.
Actualmente, Robinhood es la mayor posición cripto dentro de la cartera, pese a una caída de aproximadamente el 30 por ciento desde finales de 2025.
Sin apuesta oficial por Bitcoin
Es notable que el propio NPS afirma no realizar inversiones directas en activos digitales. Las participaciones en estas empresas son resultado del seguimiento de índices bursátiles internacionales, como los de MSCI, en los cuales están incluidas estas compañías.
En otras palabras, oficialmente, no se trata de una estrategia activa sobre Bitcoin, sino de una gestión pasiva de índices.
Aún así, la exposición es significativa. Solo a través de Strategy, el NPS tiene una exposición indirecta equivalente a aproximadamente 1,800 Bitcoins. Esto es considerable, incluso para un fondo de este tamaño.
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