Firma de análisis K33: “Este es el momento de comprar Bitcoin”

La fuerte caída del precio de Bitcoin (BTC) en las últimas semanas ha desatado un intenso debate entre analistas del mercado. Ahora, la firma de investigación K33 presenta una llamativa valoración sobre la situación real del mercado cripto. Su análisis dibuja un panorama muy distinto al clima de pánico que muchos traders experimentaron en los últimos días.

K33 ve a Bitcoin ahora como una fuerte oportunidad de compra

Según un reciente informe de K33 Research, Bitcoin cotiza actualmente a un nivel sorprendentemente bajo. La criptomoneda estaría claramente infravalorada frente a grandes índices bursátiles como el Nasdaq. El jefe de investigación, Vetle Lunde, señala que en el último mes Bitcoin ha tenido un rendimiento peor que el índice en el 70 por ciento de las sesiones.

A principios de este año esto solo ocurrió en contadas ocasiones, y únicamente durante shocks claramente ligados al propio mercado cripto. Ahora no es el caso, por lo que, según la firma, la desviación es mucho mayor de lo que se puede justificar desde el punto de vista fundamental.

La reciente caída de más del 35 por ciento fue, según K33, sobre todo consecuencia de un comportamiento emocional del mercado y tiene poco que ver con una debilidad fundamental. No detectan problemas estructurales de fondo. Por eso consideran que el momento actual podría ser, precisamente, una atractiva oportunidad de entrada a largo plazo para los inversores.

De acuerdo con K33, el peor comportamiento de Bitcoin se debe principalmente a una fase de desapalancamiento. Es decir, los inversores han reducido masivamente sus posiciones con apalancamiento. Muchas posiciones se vieron obligadas a cerrarse, lo que generó una fuerte presión vendedora. Sin embargo, K33 sostiene que esa presión de venta dice poco sobre el verdadero estado del mercado.

Al mismo tiempo, la correlación entre Bitcoin y la renta variable se mantiene elevada. La caída encaja más en un amplio movimiento de aversión al riesgo que en problemas específicos de BTC. Esta lectura se ve reforzada por el hecho de que la estructura del mercado es hoy, según K33, mucho más sana que en ciclos anteriores. Grandes inversores institucionales poseen ahora una parte considerable del total de criptomonedas.

Las empresas con reservas en Bitcoin poseen ya más de 1,06 millones de BTC, valorados en casi 92.750 millones de dólares con un precio de 87.500 dólares por unidad. En el caso de Ethereum, las empresas también han acumulado muchos tokens este año. Actualmente, las compañías de reservas mantienen 6,36 millones de ETH, por un valor aproximado de 18.500 millones de dólares.

La presión vendedora sobre Bitcoin se reduce rápidamente

K33 detecta además otras señales de que la ola de ventas en Bitcoin podría estar cerca de su fin. Durante el reciente desplome, por ejemplo, los volúmenes en el mercado spot se dispararon. Esto suele ocurrir cuando los vendedores dominados por el miedo liquidan sus últimas posiciones, una fase que a menudo coincide con suelos locales.

También llamó la atención que la prima de los futuros en la CME se moviera en sentido contrario al precio durante el desplome. Normalmente esa prima cae junto con el mercado, pero esta vez aumentó. Esto indica que los traders profesionales en el mercado de futuros ya están apostando por un rebote, un patrón que históricamente aparece con frecuencia en procesos de formación de suelo.

Además, el open interest en los perpetual futures se desplomó. Se trata del número total de contratos abiertos. Cuando esta cifra baja, gran parte del apalancamiento desaparece del mercado. Como resultado, se reducen los movimientos de precio exagerados y se elimina una parte importante de la presión que previamente amplificó la caída.

Por último, se registraron fuertes salidas de los exchange-traded products (ETP), algo que, según K33, es típico de episodios breves de pánico. No obstante, los analistas subrayan que el mercado aún podría dibujar un típico suelo en forma de W antes de que comience una recuperación realmente convincente.

Con base en todos estos factores, K33 califica a Bitcoin en este momento como una «oportunidad de compra relativamente fuerte» a largo plazo. Eso sí, los analistas insisten en que todavía hay margen para que se forme un suelo clásico en W antes de que arranque una recuperación sólida.

Analista advierte: el rebote de BTC también podría ser una trampa

No todos comparten el optimismo de K33. El analista CryptoGoos observa que el precio de Bitcoin se movió durante mucho tiempo dentro de un canal ascendente. La reciente corrección rompió ese canal alcista. Según él, la situación se parece a una fase de 2022: tras una fuerte caída, primero llegó un rally de recuperación temporal. Muchos traders recuperaron la confianza, pero el precio terminó cayendo aún más.

CryptoGoos cree que Bitcoin podría volver a mostrar un repunte local similar hacia una antigua línea de soporte, para después seguir cayendo. A su juicio, los inversores deben ser especialmente cautos para no confundir un rebote intermedio con el inicio de una nueva tendencia alcista.