ETFs de Bitcoin pierden 358 millones de dólares: ¿los inversores se cansan de BTC?

El martes, Bitcoin logró subir unos cuantos puntos porcentuales, después de haber caído el lunes hasta los 85.000 dólares. Al mismo tiempo repuntaron las salidas de los ETF de Bitcoin en Estados Unidos, donde desde el desplome del 10 de octubre se observa una clara caída de la demanda. ¿Están los inversores cansados de Bitcoin?

¿Ha dado el mercado la espalda a Bitcoin?

Por ahora, según el analista de mercados Marcel Pechman, es prematuro concluir que los inversores han terminado con Bitcoin y que la moneda digital ha dejado de verse como una alternativa al oro.

Lo afirma basándose en el siguiente gráfico, donde el panel inferior representa la correlación entre Bitcoin y el oro. En este momento es ligeramente positiva, lo que significa que, en general, se mueven de forma similar.

Aun así, vemos que esa correlación ha sido bastante impredecible y cambiante en los últimos meses. Sobre esta base no puede concluirse que los inversores consideren el oro y Bitcoin como activos comparables. Sencillamente, eso no se aprecia en los datos.

Además, según Pechman, también es precipitado asegurar que el dinero institucional ha perdido el interés por Bitcoin si se observa la correlación a 10 semanas entre la moneda digital y el oro. Y más aún si se tiene en cuenta que Bitcoin ha superado al S&P 500 en un 7 % en los últimos 18 meses.

Bitcoin se comporta de forma similar a Nvidia y Tesla

Resulta interesante que los inversores asignen a Bitcoin un perfil de riesgo similar al de Nvidia (NVDA), Broadcom (AVGO) y Tesla (TSLA).

La volatilidad implícita de Bitcoin, por ejemplo, alcanzó en noviembre un máximo del 53 %. Es la expectativa que tienen los operadores en el mercado de opciones sobre la volatilidad del precio de Bitcoin, es decir, sobre la magnitud de los movimientos de la cotización.

Ese porcentaje está, a grandes rasgos, en línea con el de Tesla. Cuando estos porcentajes aumentan, como vimos en noviembre, los inversores anticipan movimientos de precios pronunciados. En esos momentos suele observarse que los inversores institucionales reducen riesgo.

Esto podría explicar la acción del precio de Bitcoin y no tiene por qué significar que, de repente, los inversores hayan perdido la confianza en la criptomoneda. Simplemente puede tratarse de un periodo en el que Bitcoin resulta algo menos atractivo porque los inversores están retirando riesgo de la mesa.