El yen japonés gana terreno con fuerza: todas las miradas en el 18 de septiembre

El yen japonés volvió a subir con fuerza este jueves por segunda jornada consecutiva. En su punto más alto, la divisa avanzó alrededor de un 1,5% frente al dólar estadounidense y alcanzó los 156,36 yenes por dólar. Supone un giro notable, ya que a comienzos de semana el tipo de cambio rondaba los 160.

El repunte se explica sobre todo por las expectativas de los inversores ante una nueva subida de tipos por parte del Banco de Japón (BoJ). Al mismo tiempo, la tensión en el mercado de divisas sigue siendo elevada. Los operadores temen que Japón, quizá de nuevo con el respaldo de Estados Unidos, intervenga si el yen vuelve a depreciarse en exceso.

El Banco de Japón se prepara para subir los tipos

Todas las miradas están puestas en el 18 de septiembre. Ese día, el Banco de Japón (BoJ) anunciará una nueva decisión de política monetaria y los inversores dan ya casi por descontada una subida de 0,25 puntos porcentuales.

Durante unas horas llegó incluso a especularse con un movimiento mayor. El miércoles, el miembro del consejo del BoJ Hajime Takata afirmó que una subida de 0,25 puntos porcentuales «no está necesariamente fijada». También dejó abierta la posibilidad de varias alzas de tipos en un corto periodo de tiempo.

Sus declaraciones dieron un nuevo impulso al yen. El jueves, sin embargo, la especulación sobre una subida más amplia volvió a moderarse. Según Bloomberg, el BoJ se inclina por ahora por un aumento de 0,25 puntos porcentuales.

Para el yen, este factor es clave. Los tipos de interés en Japón llevan años muy por debajo de los de Estados Unidos, lo que ha llevado a los inversores a mantener su dinero en dólares antes que en yenes. Si Japón sigue elevando los tipos y esa diferencia se reduce, el yen podría ganar atractivo.

Por eso, el mercado también mira a la Reserva Federal. Su presidente, Kevin Warsh, advirtió recientemente de que la inflación estadounidense aún no se está enfriando de forma convincente. La Fed y el BoJ tomarán sus decisiones de tipos este mes con pocos días de diferencia, por lo que sus movimientos pueden tener un fuerte impacto en la relación entre el dólar y el yen.

¿Habrá una nueva intervención?

La fuerte subida del yen llega tras un periodo en el que Japón ya ha destinado enormes cantidades a sostener su moneda. Solo el mes pasado, según Bloomberg, el importe alcanzó una cifra récord de 96.400 millones de dólares. Estados Unidos también contribuyó a reforzar el yen.

Esas intervenciones tuvieron efecto en un primer momento, pero parte de esa mejora se perdió después. A comienzos de esta semana, el yen volvió a debilitarse hasta situarse en torno a los 160 yenes por dólar.

Por ello, el umbral de los 160 se vigila con especial atención. Los operadores temen que Japón pueda intervenir de nuevo si el yen se aproxima rápidamente a ese nivel. La ministra japonesa de Finanzas, Satsuki Katayama, y su homólogo estadounidense, Scott Bessent, ya han señalado que ambos países están dispuestos a actuar de nuevo en el mercado de divisas si fuera necesario.