El precio del oro se desploma: ¿una oportunidad para Bitcoin?

El precio del oro ha sufrido su mayor caída en más de cuarenta años y ha entrado oficialmente en un mercado bajista. Bitcoin (BTC) a menudo se denomina oro digital, pero en la práctica ambos tienden a moverse en direcciones opuestas. Hasta ahora, cada pico del oro ha sido el preludio de un rally histórico de Bitcoin.

Dos caras de la misma moneda

Bitcoin y el oro comparten características importantes. Ambos operan fuera del sistema financiero tradicional, no dependen de gobiernos o bancos centrales y tienen un suministro limitado. En el caso del oro, es la escasa cantidad en la corteza terrestre; para Bitcoin, el máximo fijo es de 21 millones de monedas.

Pero ahí es donde termina en gran medida la comparación. El oro ha demostrado ser durante miles de años el ancla del sistema financiero y es considerado el refugio seguro por excelencia. Bitcoin es muy joven y todavía se comporta como una inversión arriesgada que sigue de cerca los movimientos de las acciones tecnológicas.

En teoría, la moneda digital podría tener las características de un refugio seguro, pero Bitcoin aún debe demostrarlo. Solo lleva diecisiete años existiendo, lo que es insignificante comparado con los siglos de prestigio del oro.

En la práctica, Bitcoin se comporta como un activo de riesgo: una inversión que prospera cuando los inversores confían en la economía y están dispuestos a asumir riesgos.

Compra el rumor, vende la noticia

El oro ha experimentado un rally excepcional. En 2024, el metal precioso subió más del 27 por ciento y en 2025 se sumó otro aumento de alrededor del 45 por ciento. A principios de este año, se alcanzó el récord de 5.598 dólares por onza troy (algo más de 31 gramos).

Normalmente, el oro se beneficia de tiempos de incertidumbre, que son abundantes. Pero muchos inversores olvidan que el principio de «compra el rumor, vende la noticia» también se aplica al oro. Las tensiones en Oriente Medio, especialmente entre EE.UU. e Irán, llevaban tiempo en el horizonte y han impulsado en gran medida el rally. Ahora que la guerra ha estallado, los inversores están tomando sus ganancias.

Al mismo tiempo, la guerra también afecta negativamente al oro. El bloqueo del Estrecho de Ormuz impulsa los precios del petróleo al alza, lo que aviva la inflación. Esto obliga a los bancos centrales a mantener las tasas de interés elevadas por más tiempo. Y una tasa de interés más alta hace que los bonos sean más atractivos que el oro, que no ofrece rendimiento alguno.

El oro oficialmente en un mercado bajista

El oro ha entrado oficialmente en un mercado bajista. El precio ha caído más del 20 por ciento desde el récord de finales de enero. En concreto, ha bajado casi un 27 por ciento. Ayer se alcanzó el punto más bajo desde noviembre, de 4.099 dólares, aunque actualmente se cotiza de nuevo a 4.404 dólares por el activo más valioso del mundo.

El oro suele necesitar varios años para recuperarse de un golpe como este. Sin embargo, han habido excepciones, como en 2008, cuando se produjo una recuperación rápida.

El enfriamiento del oro como impulso para Bitcoin

No es seguro que podamos descontar el oro en los próximos años. Pero si así fuera, podríamos esperar un gran aumento en el precio de Bitcoin.

Bitcoin rinde mejor cuando la economía está en plena marcha. Y esa es precisamente la situación en la que los inversores no tienen motivos para refugiarse en el oro. Estos dos mundos chocan, y este patrón ya se ha observado en el pasado.

Las dos últimas veces que el oro alcanzó su pico, desde que existe Bitcoin, fueron en julio de 2016 y agosto de 2020. En ambos casos, Bitcoin inició poco después un enorme mercado alcista.

Tras el pico del oro de 2016, cuando el metal precioso superó los 1.370 dólares, Bitcoin pasó de alrededor de 650 dólares a casi 20.000 dólares a finales de 2017. Después del pico de 2020, alrededor de 2.075 dólares, Bitcoin subió de aproximadamente 10.000 a 69.000 dólares en noviembre de 2021.

Esto no significa que tenga que volver a ocurrir ahora, pero en general, las condiciones ideales están listas para que Bitcoin brille. La industria manufacturera estadounidense está creciendo por primera vez en dos años, y ahora solo queda esperar que la guerra en Irán termine pronto y se puedan considerar reducciones de tasas de interés.

BTC finalmente vuelve a subir frente al oro

En el gráfico de Bitcoin frente al oro, todavía es demasiado pronto para declarar la victoria. En diciembre de 2024, la relación Bitcoin/oro alcanzó un pico y desde entonces el oro ha dominado. Después de siete meses consecutivos en rojo, Bitcoin finalmente muestra señales de vida nuevamente.

Este mes, Bitcoin ha subido un impresionante 27 por ciento frente al oro. Esto forma lo que se conoce como una vela envolvente alcista, es decir, una vela verde que envuelve completamente una vela roja anterior. Pero se necesita más antes de que realmente podamos hablar de un cambio de tendencia.

Curiosamente, la caída de Bitcoin frente al oro duró exactamente catorce meses, exactamente el mismo tiempo que en ciclos anteriores.