El precio del oro ha caído más de un 25% desde enero. El descenso llama la atención, ya que los grandes inversores y los bancos centrales siguen destinando miles de millones de dólares al metal precioso. Pese a ello, el oro no logra recuperarse. Según los analistas, la principal explicación está en la subida de los tipos de interés en Estados Unidos y la presión vendedora en el mercado de futuros.
Los tipos de interés en Estados Unidos presionan al oro
El 28 de enero, el oro alcanzó un máximo histórico de 5.595 dólares por onza troy, equivalente a unos 31 gramos. El 14 de octubre, su precio había retrocedido hasta los 4.093 dólares. La caída ha borrado buena parte de las ganancias de 2025, año en el que el oro se revalorizó un 64%.
La Reserva Federal subió los tipos de interés en septiembre en 0,25 puntos porcentuales. Al mismo tiempo, la rentabilidad de la deuda pública estadounidense a diez años alcanzó el 5,35%, su nivel más alto en 24 años. Esto resta atractivo al oro: los bonos del Tesoro pagan intereses, mientras que los inversores en oro solo obtienen beneficios si sube su precio.
Los fondos de oro captan miles de millones de dólares
Pese a ello, los inversores siguen comprando oro. Según el Consejo Mundial del Oro, los fondos cotizados de oro, también conocidos como ETF, captaron 6.800 millones de dólares en septiembre. Con esta cifra, las entradas netas acumuladas desde principios de año ascienden a 21.300 millones de dólares. Aun así, el precio del oro cayó más de un 8% en septiembre.
Según la organización, la explicación está en las operaciones de los operadores profesionales. Mientras los fondos de oro aumentaron sus tenencias en más de 70 toneladas, estos operadores vendieron grandes cantidades de contratos de oro en el mercado de futuros. Esa presión vendedora superó el efecto de las compras de los inversores en ETF. Además, la demanda de joyas de oro cayó un 17% en el segundo trimestre.
Los bancos centrales, por su parte, siguen acumulando oro, aunque a un ritmo menor. En el primer semestre de 2026 compraron un total de 345 toneladas. Además, una encuesta revela que el 89% de los bancos centrales consultados prevé que las reservas mundiales de oro sigan aumentando.
¿Puede recuperarse el precio del oro?
Según los analistas, la recuperación depende sobre todo de los tipos de interés en Estados Unidos. La inflación sigue siendo elevada, lo que podría obligar a la Reserva Federal a mantener una política monetaria restrictiva durante más tiempo. Esto podría añadir presión sobre el precio del oro.
Otros expertos, en cambio, creen que el oro podría encontrar apoyo si el Gobierno estadounidense interviene para limitar la rentabilidad de los bonos. Por ahora, las opiniones siguen divididas. En una encuesta de Kitco Metals, la mitad de los analistas prevé una subida del precio del oro, mientras que un 14% espera nuevas caídas.
Bitcoin, el oro y las bolsas suben con fuerza ante un posible acuerdo de paz entre EE UU e Irán
El petróleo cae con fuerza tras conocerse que EE UU e Irán habrían dado su visto bueno provisional a un acuerdo de paz. Bitcoin, las bolsas y el oro se benefician de la noticia.
El cobre sube casi un 16% mientras el oro cae: estas son las claves
El precio del cobre se dispara en 2026 y supera incluso al oro. ¿Podrá resistir una corrección del sector de la inteligencia artificial?
¿Es legal el plan de Trump para importar diésel ruso?
Trump quiere importar diésel ruso para abaratar los carburantes, pero su acuerdo con Putin podría contravenir la legislación estadounidense.
Más leído
Trump podría perder su mayoría: ¿qué supondría para la Bolsa?
Trump podría perder su mayoría. ¿Qué supondría para Wall Street? Los analistas ven grandes oportunidades en las acciones, pero advierten de los riesgos ligados a los tipos de interés.
La plata se dispara y los expertos prevén fuertes subidas
La plata sube casi un tres por ciento y el oro repunta con fuerza. Los expertos creen que el precio de la plata podría seguir subiendo hasta acercarse a los 100 dólares.
China restringe las criptomonedas, pero las stablecoins se multiplican por 43
Las stablecoins ganan terreno en China pese a las estrictas restricciones a las criptomonedas. Los usuarios transfieren cada año 104.000 millones de dólares entre monederos.
