El oro cae durante siete días consecutivos a pesar de la guerra; expectativas de tasas de interés pesan más

El precio del oro está bajo presión y ya suma su séptima jornada consecutiva de caída. Esto es notable debido a la escalada del conflicto entre Irán e Israel. En lugar de aumentar como refugio seguro, el oro se ve frenado por las expectativas de aumento de tasas, un dólar fuerte y el alza de los precios de la energía.

La guerra impulsa la inflación y frena el oro

Hoy, el oro también registra una caída de aproximadamente 1,5 por ciento y se encamina hacia su racha de pérdidas más larga desde octubre de 2023. Esto demuestra que la inestabilidad geopolítica tiene actualmente menos impacto en el precio que los factores macroeconómicos.

La guerra en el Medio Oriente ha disparado los precios del petróleo y el gas, lo que incrementa la presión inflacionaria. Esto reduce la probabilidad de una pronta reducción de tasas por parte del banco central de EE. UU. La Reserva Federal indicó esta semana que solo podría haber una reducción de tasas este año, y solo si la inflación disminuye aún más.

Para el oro, que no genera intereses, esto representa un obstáculo significativo. Tasas más altas hacen que alternativas como los bonos del Estado sean más atractivas. Al mismo tiempo, la inflación en aumento, impulsada en parte por la energía cara, plantea un escenario de «más alto por más tiempo».

Además, el dólar estadounidense fuerte juega un papel crucial. Dado que el oro se cotiza en dólares, un dólar más caro hace que el metal precioso sea menos atractivo para los inversores internacionales y actúa como una alternativa de ‘refugio seguro’.

Es notable que el oro reaccione de manera menos intensa a las tensiones geopolíticas en comparación con crisis anteriores, como durante la guerra en Ucrania.

Mecanismos de mercado refuerzan la caída, impacto visible en criptomonedas

Además de los factores macroeconómicos, los mecanismos de mercado también juegan un papel. Los inversores venden posiciones en oro para compensar pérdidas en otros lugares, por ejemplo, debido a llamadas de margen, lo que refuerza la presión a la baja.

Desde el inicio del conflicto en el Medio Oriente a finales de febrero, el oro ha perdido casi un 9 por ciento. Sin embargo, en términos anuales, el metal precioso sigue en positivo. Los mercados en general también enfrentan presión. Bitcoin (BTC) y otros criptoactivos siguen siendo volátiles, en parte por la disminución del sentimiento minorista y condiciones financieras más estrictas.

La situación actual muestra que no es la incertidumbre geopolítica, sino principalmente la política monetaria y los movimientos de divisas los que determinan la dirección del oro. Según indican los analistas, el poder del dólar y la perspectiva de tasas más altas pesan más actualmente que el tradicional papel del oro como refugio seguro.